美国股市短期上涨牛市还将继续吗

原作：龚蕾

 

    周三，美国股市上涨，录得两个月以来中最大单日涨幅。

    具体数据为，标准普尔股市上涨约0.9%，这是4月24日以来最大单日涨幅，道琼斯指数和纳斯达克指数小幅上涨。

    （一）美国股市上涨的五个可能因素。

    1、金融股上涨。美联储对大银行做压力测试，34家银行均达到测试要求，结果公布后，美国银行股上涨，花旗集团、摩根士丹利、美国银行、摩根大通的股价均上涨。市场预期逐渐提升利率，银行可从贷款中获得更多盈利。

    2、能源股上涨。原油价格连续第五天上涨，布伦特原油价格目前约为每桶47美元。受益能源股上涨。

    3、科技股反弹。科技股反弹，从昨天两周最大跌幅中反弹。

    4、小公司股价上涨。罗素小公司股价上涨约1.6%，美国小公司股票上涨，投资者在此之后可能又回来了。

    5、美国上市公司将陆续公布第二财季财报，若财报盈利增长，支持股票价格。

    （二）美国股市上涨，资金流入还是流出呢？

    据路透理柏数据，截至5月17日一周，美国股市流出约60亿美元资金，第三周流出。而国际股票市场吸引约48亿美元资金。

    （三）美国股市短期上涨，牛市还将继续吗？

     美国市场连续低利率很像是给股市穿上高跟鞋，企业融资从银行贷款中受益，美国上市公司通过并购或回购股票，投资者从中受益，股东从回购中获得回报。虽然美国股市估值比较高，但债券增长支撑了美股上涨。

     若从1980年算起，美国债券市场已经历了一个长达30多年的债券大牛市，投资者从债券市场获得盈利，债券大牛市支撑了美股不断上涨。低利率推动了企业贷款与债券增长，美国股市仍存上涨空间。经济学知识告诉我们，若股市从高峰下跌20%以上，市场认为牛市已转为熊市，投资者似乎听到了熊市就要来了，但是，美国股市远未触及熊市。

    美国股市这轮牛市上涨动力有所减弱，原因可能有几个。

    首先，美元并非避风港。美元上涨动力远不及去年，宽松货币可以推升金融资产价格，却不能增加市场消费增加，加息支持美元上升，而美联储加息步伐不会很快。

    其次，从苹果等上市公司看美国股市，30多年苹果公司股价上涨约500倍，2007年当乔布斯第一次向世界展示苹果手机时，苹果市值才760亿美元，而今天，苹果公司市值约7667亿美元。

    再次，美国通胀数据持续回软，美元从触及一个月高位进一步回落。美国债券需要股市流动性支持，市场预期美元不会大幅走高，而十年期债券收益率在没有涨超3%之前，美国股债牛市并未结束。

    小结，尽管美股估值较高，但牛市并未结束。然而，万事万物相互作用，相互联系，在美国股市可能达到峰值或转向之前，投资者减持，转向估值较低的亚洲股市，组合投资，提高投资收益。

  

 

（以上仅代表笔者个人一点儿不全不足想法，欢迎指导欢迎交流。）