通胀上升美联储下月加息概率或增加

原作：龚蕾

 

   1月美国消费者物价指数涨幅高于预期，美国市场通胀上升。

   根据美国劳工部统计数据，1月消费者价格比上个上涨0.5%，核心通胀率上涨。与去年相比核心消费者价格指数上涨1.8%，高于预期。

   通胀数据公布后，美国股市开盘后开始回落，主要股指午盘时进入绿色区域。债券收益率走高，十年期国债收益率为2.88%，两年期国债收益率为2.14%，美联储今年可能加息三次。通胀上升可能促使美联储更加积极地提高利率。

   通胀上升，美联储下月加息概率增加，除非金融市场动荡或其它风险。以三个月的年华计算，美国核心通胀率已达2.9%，核心消费者物价指数接近2.5%。彭博经济学家预计，今年第二季度核心通胀率平均约1.8%，高于第一季度，若通胀进一步上升，美国市场定价预期。

    零售市场方面，1月零售销售数据小幅下降，低于预期。美国市场中信用卡拖欠率增长，消费者减少购买汽车，减少购买家具。

    美联储通过加息，可抑制通胀过高，保证货币供应量与社会需求平衡。因此美联储加息与否，可看美国市场通货膨胀，若通胀过高，美联储将通过加息抑制。通货膨胀上升，美联储可能更快加息。历史使人明智，美联储加息常常在通胀上升时。

    利率高低可能影响到个人消费与企业贷款。利率提升，消费者支出意味着放弃储蓄利息，利率提高，贷款支付利息增加，鼓励消费者租房，鼓励消费者增加储蓄。利率上升，企业融资贷款的成本上升，企业资金来源有股市和银行贷款，企业可能减少贷款降低借款成本。

    美国市场，通货膨胀与劳动力市场数据是支持美联储加息的两个数据，劳动力市场数据逐渐增强，若通胀数据上升，美联储将可能更快地加息。如果美联储继续维持较低利率，那么放在银行钱可能越来越缩水，促使投资，促使消费者取出储蓄投钱到金融市场购买各种资产，宽松货币涌入金融资产推升价格，市场中流通货币相应减少，实体经济放缓。

    通货膨胀上升，美联储逐渐从较低利率回归到常态化利率水平，有助于银行贷款受益，银行股上涨。也有助于科技股票，科技股上涨。美联储利率常态化有助于吸引市场中多余资金回流到商业银行系统，银行把资金贷款给实体企业，有助于推动实体企业发展，实体企业发展是股票市场长期上涨的基础。