美元兑日元上涨

原作：龚蕾

 

   美元兑日元上涨至约109。

   （一）在美国长期利率走高支持下，美元兑日元上涨。早上在109.2至109.5之间窄幅下上，市场实际需求支撑交易。美国上市公司财报利润支持美元上涨，但若美元大幅上涨将不支持美国出口企业。

   （二）日本市场芯片股上涨。日本股市周四上涨，市场购买半导体相关商品，京东电子公布较为强劲财报业绩。芯片制造商股票上涨，美元上涨日元相对疲软，投资者需求资金分配给日本出口公司。东京电子股价上涨，服装零售商股价上涨。

   （三）美国市场亚马逊股价上涨。

    亚马逊公布第一季度财报，高于预期盈利推升股价。利润增长一倍多，销售额加速。财报公布后，亚马逊股价上涨超7%。云服务是亚马逊利润增长的最大动力。营收第二个季度高达50亿美元。

   （四）投资者策略。

     支持美国股市上涨的因素似乎悄然结束。过去几周，投资者以美股下跌契机增加头寸机会减少，股票市场2017年下跌3%很少，更不用说5%。目前美国股市处于十年来最长回调区域。

    投资者不愿意跳进估值较高市场，如巴菲特说，在美国市场很难找到大象级股票。即使经济增长企业利润增加，交易量不足，这个财报季节大多公司财报盈利超过预期，投资者对强劲业绩似乎没有任何倾向。今年2月初美国股市出现回落，从历史最高水平迅速下跌约10%。下跌的催化剂可能是对通胀的担忧，债券收益率上升等因素。

   减税支持企业利润，促使2018年初股票收益。现在看起来是股票定价。首先，债券收益率上升，引发企业借贷成本上涨及股票相对于债券吸引力问题。其次，美联储加息。美联储正缩减资产负债表规模，购买计划使美联储持有约4.5万亿美元债券，低利率有助于提升股票吸引力，随着缩减资产负债表，股权支持逐渐消退。美国债券和股票均下跌，投资者不买股票，或囤积现金。股票看起来挺贵，债券看起来挺贵。