美元小幅回落助于股市
原作:龚蕾
美元指数从约94小幅回落至约93。
(一)美国股市历史最长牛市持续,投资者更加谨慎。美联储逐渐收紧货币,提振美元,可能是美股风险。
首先,多年来资产价格上涨,通货膨胀,低利率促使企业借贷。历史使人明智,大多数牛市被美联储收紧货币而拉回,若美联储提高利率达到1.75%至2%更高范围,投资者或需更加谨慎。从2009年3月美联储维持低利率,推出宽松货币,目前,美国通货膨胀比较温和。
其次,债券收益率缓慢上升,暂时支撑股价。根据摩根士丹利研究,年初起劲,欧洲和拉美市场一直挣扎,美国股市估值过高,希勒指数达到32.3,是中值平均估值16.15倍,美国股市曾在1029年、2000年、2007年出现过昂贵估值。
美联储不是为一个收紧货币的央行,欧洲央行也将停止量化宽松计划,英国央行可能在8月加息,英国脱欧,意大利债券下跌,全球债务增长,强势美元,油价上涨等因素。
再次,美国股市回购和并购接近历史创纪录水平,贸易战不利于美国股市。
(二)美元小幅回落助于美国股市。
第一,美元走低,助于美国上市公司出口产品与服务。美国市场与企业更加需要美国以外的其它消费市场。
第二,美元走强,不利于新兴市场。
第三,美国股市牛市在某一天可能结束,投资者为股市更多可能波动做好准备。
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