美债收益率平坦美国股市仍可能上涨

原作：龚蕾

 

   美国债券收益率曲线达到2007年以来最平。

   具体数据为，两年期和十年期国债收益率息差缩窄，目前约19个基点，低于2月的83个基点。鲍威尔演讲让美元承压，美联储可能进一步加息，演讲内容与美联储会议纪要前后一致。

   （一）美国两年期和十年期债券收益率平坦，或者倒转后，美国股市会上涨还是下跌呢？历史使人明智，咱们看看近10年，美国两年期和十年期债券反转后的股市。

   1、2005年12月27日，美债收益率首次反转，在开始熊市之前，标准普尔股市又上涨了两年。

   2、1998年5月26日，美债收益率反转，美国股市熊市开始之前，又上涨2个月。

   3、1988年12月13日，美债收益率反转，美国股市修正之前上涨1.5年。

   4、1980年9月12日，美债收益率平坦，股市在大幅调整之前又上涨两个月。

   5、1978年8月17日，美债收益率平坦，美国股市修正之前又上涨1.5年。

   （二）美国十年期和两年期的债券收益率反转，美国股市通常会继续上涨，这可能是因为债券收益率反转，这是最早发出的看跌信号，在美国股市修正或可能熊市之前，美国股市仍可能继续上涨。