投资者或需谨慎美国股市两个可能风险

   2018年前8个月，美国小型股票涨幅约8.5%，罗素小型指数涨幅约13.4%。十月份，美国股市比较大的波动，甚至科技股出现下跌。成长型股票表现好得多。截至今年10月31日，罗素指数从8月31日峰值下跌约13%，标准普尔股市累计下跌约6.5%。

   （一）投资者似乎面临窘境，美国股市比峰值累计下跌约10%，小型股处于修正区域，大盘股接近修正区间。投资者或谨慎美国股市两个可能风险：

    1、波动性。

    投资者可能寻求最佳组合方式，股票回购和季度财报支撑股价。投资者是否加速离场，答案取决于容忍波动的能力。从理论上，小公司一般没有贸易出口，不可能依靠海外市场来获取收入和利润，但许多小公司可能与大公司供应商有联系。美国股市波动系数提升，也可能在更高波动区间持续一段时间，在美联储利率常态化之前，美国股市牛市可能继续，但市场可能有细微改变。

    2、借贷成本。

    随着美联储不断提高利率，企业再融资利率上升，借贷成本增长。企业债务扣除利息、税项、折旧、摊销等，估值上升，收益似乎更难。小公司债务往往比大公司拥有更多，持续时间更短，更有可能是浮动利率，因此，美联储不断提高利率，这些小企业将再融资利率支付更高。

   （二）美股市场简要分析。

    1、成长股。投资者可能希望持有成长股获得高质量增长，这意味着要关注财报盈利，投资不必依赖金融市场融资的公司。

    2、小型股。小公司没有更多海外业务，但小公司费用与债务可能相对较高。投资者组合多样可降低风险提高收益。成功一个关键因素是一个投资组合。

    3、工业股等容易受到贸易税收政策影响，例如卡特彼勒、波音公司等股票价格。

    4、公共事业股，公共事业等高息股可能具有一定抗跌。

    5、科技股，苹果公司公布季度财报后，股价下跌，投资者可能担忧手机销售量减少。

    （三）投资者策略：目前美国市场，投资者可能更多采取防御性措施。避免盲目追高或低买。