油价下降对股票市场或意味什么

原作：龚蕾

 

   油价下跌，美国原油价格比52周高点累计下跌约20%。

   （一）从技术上，油价处于熊市，而也有投资者担忧全球经济增长放缓。国际原油价格和美国原油价格连续下跌，这对于股票市场和全球经济或意味什么？10月份美国股市波动是否已经结束呢？

   根据FactSet研究报告，周五纽约商品交易所12月交割的西德克萨斯原油价格下跌至每桶60美元，这是3月8日以来最低合约结算价。上周美国油价累计下跌4.7%，连续第五周下跌。重要的是，油价连续下跌对市场意味啥？

   1、经济学知识告诉我们，需求增长推升价格，供应减少支持价格。从供求基本面，需求供应决定价格。若石油价格连续下跌，能源企业盈利减少，股票价格将走低。从这个角度分析，美国市场能源股可能随油价下跌。

   2、大宗商品价格常常用来衡量经济健康状况，油价可以作为市场运作良好的指标之一。油价连续下跌，全球经济增长预期放缓，甚至疲弱。美国经济若衰退，股票市场下跌概率上升。

    3、油价下跌，不一定与库存平行下降相关。有许多因素推动全球股市。有一种观点认为，油价下跌，可能缓解市场通胀压力。有助于消费市场。

   （二）油价连续下跌，通胀压力减少。以美国市场为例，美国市场通胀目前符合美联储目标2%左右，假若油价连续下跌，通胀降低，低于美联储目标，美联储会不会暂停加息呢？今年夏天迄今，油价下跌，可能助长对冲基金的减持，促使股权持有者减持相关股份。

   周五美国公布10月批发通胀数据报告，达到六年来最大涨幅。支撑美联储再次加息，油价下跌，需求预期减少，10月美国股市波动是否引发周期结束及长期熊市风险的担忧。有理由，投资者更加谨慎态度。

   在美国股市可能熊市之前，出现大幅反弹仍有可能。当前油价下跌不是牛市结束或经济衰退的反映，好的方面，投资者可能重新评估市场。利率上升，推动金融资产估值。

   第一，衡量通胀的因素很多，核心通胀包括油价通胀，也包括食品通胀等。因此，油价下跌，不表示美国市场通胀一定下行。

   第二，油价下跌，可能是大宗市场中石油需求放缓，但大宗商品市场包括商品种类很多，不仅仅包括石油。

   第三，全球货币多元发展，贸易市场也可用非美元计价大宗商品。全球经济增长放缓，亚洲市场新兴市场或迎来新机遇。

  第四，油价下跌，能源股可能随油价走低而下跌，能源企业可能进一步细分，上游企业，中游企业，下游企业均不同，科技创新推动下油企业创新服务价值增值。

  第五，油价下跌，对于消费者是好消息。