讨论：

历史往往会惊人的相似，但不会简单的重复。

上一轮熊底状态。

上一轮6124点见顶之后，直线爆跌到1664点，然后反弹到3478点，之后从10年一直到12年都处在阴跌状态，请注意，10年到12年阴跌这两年，市场没有结构性机会，基本上是大的小的一起下跌。何时见底？创业板最低跌到585点之后，开始了反转，创业板跟上证指数的分化出现在13年2月分，13年2月开始，创业板开始了超级大牛市，最高涨到14年2月份的1570点，也就是创业板牛了一整年，指数翻倍，而同期上证指数是一直在底部横盘。上证指数的牛市是从14年7月才开始，滞后创业板差不多1年半多。

而这一波行情呢，这一波熊市的底部特征是，首先，18年有过一年的阴跌，18年下跌过程当中，也没有结构性机会，基本上是大的小的一起跌，所以，18年大部分人都非常难操作，然后在19年初，上证跟创业板是同步见底，并且19年1月到4月是同步大涨，确定底部的到来，之后分化出现在19年6月份，6月份之后，创业板自己开始不断走牛，而上证指数却开始了在底部横盘，一直持续到现在，19年6月到20年6月创业板已经独涨了1年，指数也差不多大涨了70%到80%的样子，而这个过程当中，上证指数一直在底部趴着。

所以，参考这两波熊底的表现，会发现很多相同的东西。

1，首先，在熊底部之前都有过，齐跌的过程，10年到12年大小齐跌。18年大小齐跌

2，都是同步见底，12年12月份，创业板创出了585新低，上证指数同步也新底，2019年初创业板创出了1184点新低，而同期上证指数也同步新低。

3，同步见底后的第一波上涨都是齐涨的，12年585见底后的第一波大的反弹，大小同步放量大涨，19年见底的1到4月份，也是上证指数跟创业板同步大涨。

4，创业板跟上证指数的分化，全部出现在同步大涨之后。13年4月份，创业板跟上证指数的分化开始，19年6月份，创业板跟上证指数分化开始，也就是第一波齐涨之后，创业板继续反转，而上证指数开始在底部横盘振荡 。

综上来看：大小齐跌的熊市（10到12年，18年）----->同步见底------->见底第一阶段同步放量大涨-------->分化的开始-------->同步大涨----->同步见顶。

这是我心目中的熊牛周期表现。

目前的阶段显然还处在分化的阶段。

所以，上证指数未来肯定会有一波补涨牛在后面。

我在试着理解市场这么走的逻辑。

1，同步见底，第一阶段同步大涨，为什么？

答：一波几年的熊市大小齐跌之后，突然某天，天小齐放量大涨，证明熊市结束，至少不会在创新低,由于熊市都是大小齐跌，一般第一阶段也是同步大涨。

2，为什么第一阶段同步大涨之后，都出现了明显的大小分化？

答：熊市确定性见底之后，市场的风险偏好开始上升，一部分先知先觉的资金提前意识到熊市的结束，而这个阶段，可能大部分资金认为还是熊市，所以，部分少量的增量资金在风险偏好上升后，去布局，低市值的小而美的公司，因为，这类企业在指数不在创新低，风险偏好下，弹性更强

3，为什么，创业板跟上证指数，会有长达1年甚至更久的分化阶段？

答：请参考上一条。

4，为什么?上证指数在后半段会有补涨牛？

答：当大小分化后，中小创一路上涨，指数翻了1倍，市场慢慢积累起赚钱效应，同时，市场估值被 大幅度的提高之后，上证指数的估值优势开始显现，上证指数的补涨牛市也就出现了。

其实，指数的分化以后，无非两种可能性，一种是创业板开始爆跌，哪来的回哪去，而上证指数一直趴着不动。

一种可能性就是，创业板翻倍之后，在高位横盘振荡慢慢消化，而，这个时候高位兑现的资金，去买底部的上证指数，出现补涨牛。

显然我认为，第2种的可能性远大于第1种，因为，牛市的时候，往往最先牛起来的一定是最牛的。假如最先牛起来的不行了，那也就不会有什么补涨牛了。

这就跟龙头股一样，真正的龙头如果见顶大跌，那些小弟们就更不行了。

显然，这一波大资金选的龙头是以科技股为首的中小板，创业板，科创板。

最有可能未来的走势是，中小科创指数一波翻倍后，在高位横盘振荡 ，然后上证指数的补涨牛开始，然后，最后的阶段大家一起见顶。

所以，券商板块，战略性机会越来越近，因为如果指数起来的话，券商弹性肯定最高。

其实这一轮跟上一轮的性质也差不多，12到15年的牛市是业绩基本面推动的吗？非也

这一轮的科技牛市是业绩推动的吗？至少目前还不太明显。

上一轮是杠杆牛，这一轮是全球大放水。