市场资金面充裕　结构性机会尚存

20100805经济日报

本报记者　王信川

  债券市场依旧波澜不惊，整体呈盘整行情，收益率涨跌互现。上证国债指数7月26日冲高至126.17点，最终在7月30日报收于125.98点，较上周下跌了0.18点；7月26日至7月30日共成交18.84亿元，与前一周成交额基本持平。上证企债指数则再创新高，7月30日报收于142.29点，较前一周上升了0.21点；7月26日至7月30日共成交26.67亿元，成交额较前一周有所扩大。

  市场方面，中国人民银行7月29日发行850亿元3年期和220亿元3月期央票，同时展开400亿元91天期正回购操作。7月27日，央行已发行230亿元1年期央票，与7月29日发行的央票、正回购合计回笼资金1700亿元。7月26日至7月30日到期资金量仅有860亿元，央行实现周净回笼资金840亿元，延续了前一周的净回笼操作。

  在资金面充裕、需求旺盛的背景下，央行继续坚持维稳市场利率的方针。3年期央票中标利率持平于前期的2.65％，3月期央票收益率则连续第六周稳定在1.57％左右，正回购操作中标利率亦持平于1.57％。尽管央行在7月份最后两周连续从市场净回笼资金，但是在7月央行还是向市场净投放了逾千亿元资金。至此，自5月以来，央行已经连续三个月向银行体系注入资金。

  国债方面，30年期国债中标利率为3.96％，略低于二级市场利率，与市场预期基本一致，较上一次同期限国债发行利率下降了7个基准点，认购倍数为1.91倍。