做一个快乐并挣钱的投资者

 

  严明的投资纪律带来轻松，稳健的投资风格带来快乐。清楚地了解自己和市场，知己知彼，就有希望做一个快乐并挣钱的投资者。

  估值的规律性经验很重要。估值，事关何时买入、何时卖出，是投资者在股市中挣钱最重要的部分。市场是客观的外在，不能理解市场的运行，就很可能亏损。因此，投资股市有很强的专业性，投资者需要有一定的专业基础，并扬长避短。

  了解市场的主流怎么看公司的基本面是盈利的根本。股票的价格由一种叫“净现值折现”的方法来决定，也就是把一个公司今后的所有现金流按一个内部收益率折现，再除以总股本得到一个价格。这种方法是所有估值中最完善的，但作为投资依据并不完美。因为知道一个企业一年后的经营状况其实已经比较困难了，如果想知道以后所有年份的经营状况，基本不可能。所以，“市盈率估值法”、“市净率估值法”等方法本身都与“净现值折现法”一样，不是最根本的，基本面变化可能对股价影响更大。

  基本面不确定给估值带来的难题，造成了大家投资收益率的巨大差异。所以个人投资者知道市场的主流怎么看公司的基本面很重要。而要判断一个公司发展的趋势则要从宏观经济、行业动态、公司管理等各个方面进行研究，但企业的发展往往会出人意料。不过，专业投资人还是把各种类型的企业进行分类总结，这些规律性的经验对每个投资者都是至关重要的。

  一个应该坚持的信条是，投资熟悉的股票。几乎所有成功的投资家都认可一个共同经验：只投资你熟悉的股票。市场的不确定性既考验着投资的决策，也是投资的机会所在。投资理念和投资技术的发展就是应对投资不确定性的工具。投资者在市场不确定性面前不是无能为力的。

  人们应该投资自己熟悉的行业。“关键是要做熟，不要去看股评，也不要相信你的股票经纪人的话。”一位著名的投资大师说，“态度非常重要，坚持自己的信念，一旦决定就大举买进。”他认为这样的投资理念才能够获得成功。因此他奉劝中国投资者不要去盲目地凭借所谓的内幕信息去炒股票。

  在熟悉的行业里，投资者更容易把握它的发展兴衰的周期。从长期来看，股票平均收益高于债券收益是非常确定的，这就是为什么指数基金近20年来的规模扩张很快，投资者确实从中获得了很大的收益。

  如果投资者不满意股市的平均收益，也可以从许多主动型的投资理念和技术那里获得帮助。主动型投资理念和技术的核心是寻找超额收益确定性最大的部分。

  “会买入不是高手，会卖出才是高手。”这是投资者常听到的一句投资格言。学会适时卖出，能使自己收益“落袋为安”，或者使自己的长线投资获得更高收益。

  有一种考验，是当股价如期上涨，但仍与价值相当，而且企业将来的成长依然可期时，投资者还能否不为所动继续持有。一种情况是，面对A股中一些长期稳定上涨的股票，像贵州茅台、万科A等，投资者一段时间后获益，就卖出了；还有一种情况是，许多投资者在大盘总体仍然向好的时候，因为暂时的调整而选择撤离。其实从统计数据看，大部分选择卖出的投资者收益水平会低于继续持有者。

  拿着一只成长性好的股票时，要经得起短线的价格波动，获取长期的收益。同时，当一只股票涨到预期的收益时（比如30％），也应该调控自己心理预期，该卖出时及时卖出。