三国演义开篇曰：“天下大势，分久必合，合久必分”。用这句话来形容股票市场中的筹码最贴切不过了，只要有股票的买卖交易就会有涨有跌，便会使筹码由从分散---集中---再分散---再集中，周而复始循环往复！做股票交易如果能够把筹码移动的规律参悟透，无疑会对自己交易的确定性、稳定性有极大的帮助。
一般认为，主力投资者是中长期投资者，对应的持仓成本变化不会很大。尤其是在股价涨幅不高的情况下，主力投资者的持仓筹码可以非常稳固地存在于价格低位。主力投资者持有大量资金，买入股票的数量也很多，不会因为股价出现一些小的涨幅而大量抛售股票。主力投资者短线买卖股票的成本更高，并且无助于获得高收益。
对于中小盘股票而言，主力投资者大量资金进出对价格影响很大。如果主力投资者打算卖出股票，一定会选择活跃时段出货。所谓活跃时段，就是在价格涨幅较大的情况下，散户追涨买入股票高涨的时刻。这个时候出货，不怕没有散户接盘，更不用担心对价格走势产生重大影响。
从股价回升期间的筹码分布来看，我们可以在价格回升前就确认筹码密集区的主力持仓成本价。股价进入放量上涨阶段以后，相应的主力持仓成本并不会出现明显变化。随着价格稳步回升，我们可以发现低位主力持仓筹码正在缓慢减少。但是只要股价还未加速上涨，或者说价格还未出现典型的见顶信号，低位筹码峰就不会完全消失。在主力投资者操盘的情况下，股价可以始终处于回升状态。直到主力投资者高位出货以后，价格才会进入调整阶段，相应的类似单边下跌的走势才会形成。
形态特征：
1、筹码集中度较高：在价格低位调整阶段，我们会发现筹码集中度不断提升，这是主力投资者不断吸筹的结果。只要主力投资者吸筹没有结束，价格调整就会得到延续，而筹码集中度也在这个时候不断提升。价格回升以后，主力持仓的筹码集中度依然很高。只要股价涨幅不大，主力投资者就不会轻易减少持股数量。可以说，低位筹码集中度处于相对高位，这有助于价格实现更大涨幅。
2、筹码存在于价格低位：价格处于低位的时候，主力投资者会抓紧时间获取筹码。从筹码形态上看，低位筹码峰会明显存在。主力投资者从来都不会追涨买入股票，而是在价格还未启动的情况下低价买入股票。在股价上涨的过程中，我们可以发现低位区存在稳定的筹码形态，这是主力低价稳定持仓的结果。
3、筹码转移速度比较慢：在股价脱离调整区域的同时，我们会发现筹码也在向上转移。筹码转移的过程同时也是股价回升的过程。即使主力投资者在价格上涨期间抛售股票，数量也不会很大。只要低位区的主力筹码稳定存在，股价进一步的上涨就不会结束。
图1-2 云南锗业日K线图
操作要领：
1、低位区筹码集中分布：在价格脱离低位区的时候，我们可以发现浮筹指标ASR从F位置回落至G位置的底部。在低位主力持仓成本区里，筹码分布非常集中。相对于价格高位浮筹区域，底部区域筹码更加稳固地存在于价格低点。可以说，主力低位筹码是支撑价格上涨的重要因素。主力投资者稳定持股，有助于减少抛售压力，增加股价上涨的潜力。
2、高位浮筹区域零散分布：价格高位区的筹码为浮筹筹码，是散户投资者追涨获得的筹码。图中高位浮筹区域明显刚刚形成，相对于低位主力的筹码要零散得多。虽然该股涨幅较大，价格低位区的主力持仓成本不仅集中而且稳定存在着，这对于价格上涨非常重要。
3、筹码转移速度比较慢：在股价上涨期间，我们可以看出低位区筹码向价格高位转移，高位浮筹区域筹码数量较少，更加接近主力持仓筹码的位置筹码数量更多。主力持仓筹码向图中显示的E位置转移数量更多，价格高位筹码数量很少，表明主力投资者减仓速度并不快。价格大幅飙升前，主力出货数量不多，这对于股价回升来说是个好事。
当股价刚刚脱离低位筹码区的时候，筹码转移规模还比较小，主力投资者不会因为价格小幅上涨而大量抛售股票。因此，价格回升趋势也将得到延续。实际上，股价上涨更多是主力主动拉升股价的结果。如果是这样，那么价格一定会在上行趋势中延续涨势。
图1-3 云南锗业日K线图
操作要领：
1、股价加速脱离筹码峰：当浮筹指标回调至G位置的时候，我们发现股价经历了一次明显的回升走势。而ASR指标第二次回调的时候，指标调整到图中H位置的低点，该股连续两个涨停后见顶。从这个时候的筹码形态来看，低位筹码区P位置的筹码规模已经明显减少，而高区散户投资者短线还未明显追涨，因此P2位置筹码规模也不大。图中P1位置筹码规模最大，是价格加速回升阶段散户追涨所致。
2、主力投资者减仓数量较大：虽然价格高位筹码规模还不是很大，但是P位置对应的主力筹码数量已经明显减小。这样看来，主力持续做多意图并不明显。特别是在价格大幅上涨以后，低位筹码数量减少表明主力已经大量出货，价格因此进入顶部蓄势阶段。
3、股价进入显著回调阶段：当P位置筹码峰显著减少以后，该股的价格高位连续出现两根涨停大阳线形态。主力在最后一次诱多中减少持股，调整时间不长，该股就已经大幅下跌。从高位29元上方下挫至20元以下。主力在拉升股价以后成功将筹码转移到散户手中，该股的见顶走势正是在散户高位接盘后开始的。
主力惯用操盘手法
（一）缩量下挫打压
缩量下挫打压洗盘是比较典型的短线出货策略，主力是以小规模出货的形式打压股价，完成洗盘动作。从价格表现来看，我们可以发现股价累计波动空间不大，但是会出现一波明显的回调走势。
从价格回升趋势来看，在股价短时间内连续缩量回调的时候，很容易影响散户投资者的买涨热情。价格始终处于回升趋势，但是短期的缩量打压使得股价脱离了回升节奏。投资者已经不能够继续持股盈利，反而随着股价缩量下跌出现了一些损失。
主力投资者更乐于看到散户投资者追涨买入股票后短线被套，因为这样才能检验持股的坚定程度。如果散户投资者坚决持股，就不会因为一次简单的价格回调而改变持股节奏。短线改变持股策略的投资者一定是不坚定的短线交易者，是对价格上涨不利的打压者。
从量价表现来看，股价缩量连续下跌是比较典型的形态特征。在量能持续萎缩的时候，我们会发现股价不断回调，使得投资机会出现在支撑均线上方。在价格缩量回调至60日均线的时候，反弹通常就出现了。主力投资者注意操盘目标是打压洗盘，洗盘结束自然就是股价企稳的机会。
形态特征：
1、股价单边回调：当股价单边回调的时候，连续出现的回落走势给投资者带来非常明确的下跌信号。即使股价累计跌幅不大，在下跌阴线数量不断增加的时候，对已经持股的散户投资者也是一个压力。
2、量能萎缩接近100日等量线：从成交量来看，如果量能萎缩至100日等量线附近，我们认为这是比较明显的缩量信号。量能处于100日等量线上方，表明成交量处于放大状态。一旦成交量萎缩并且接近100日等量线，股价见顶概率将大幅提高。这个时候，卖点自然也就出现了。
3、RSI指标快速回调至50线下方：当RSI指标从超买回落并且一次性跌破50线的时候，我们认为这是非常典型的指标过度调整信号。RSI指标回调至50线下方，指标单边回调空间较大，股价短线触底的可能性很高。特别是当RSI指标触底的时候接近了低位的20附近的超买位置，这更是比较典型的底部信号了。
4、筹码主峰在高位形成：筹码主峰在价格高位出现的时候，我们会发现股价已经经历了回调走势。大量散户投资者在股价调整期间出货促使筹码向价格高位转移。主力投资者只是想要洗盘，短线买入股票的投资者多为散户。主力洗盘阶段筹码在散户投资者之间转移，相应的散户投资者持仓成本自然回升。这样，主力投资者就可以利用资金成本优势拉升股价，以更好的操盘形式获利。
图1-7 酒钢宏兴日K线图
操作要领：
1、股价单边回调至5元：在图中显示的回升趋势中股价开始回调，价格回调持续15个交易日，从高位收盘价6元跌至5元，跌幅为16.7%。在回升趋势中股价跌幅较大，主力洗盘效果非常明显。
2、量能萎缩至W接近100日等量线：成交量逐步萎缩至W位置的低点，该位置量能非常接近100日等量线。我们说量能维持在100日等量线是价格稳定上涨的基础。而成交量萎缩接近该等量线，表明多方操盘热情非常低。散户主动买入股票的情况越来越少，而价格已经处于超跌状态。
3、RSI指标快速回调至50线下方：当RSI指标快速回调至50线下方的D点以后，我们不仅会发现RSI指标明显超跌，并且指标几乎到跌无可跌的底部。从超买到接近超跌，用时15个交易日，这是主力洗盘操作成功的结果。如果我们仅仅关注指标表现，很容易联想到该股处于下跌趋势。正是这种想法，会使得我们更加接近被洗盘出局。
4、P位置的筹码主峰在高位形成：当价格高位P的筹码主峰出现的时候，散户投资者之间的筹码转换达到数量最大，这是主力操盘后的结果。筹码峰对应的价格成本区为散户的持仓价位，是抛售压力减轻的位置。主力如果在这时候拉升股价，价格很容易穿越筹码峰位置的压力区，这正是主力喜欢看到的结果。
【总结】
在缩量打压股价结束以后，筹码在散户投资者之间充分换手，投资者的持仓成本也在增加。这个时候，股价进入反弹节奏以后更容易出现较大涨幅。推动价格上涨的量能蓄积到一定程度以后，主力拉升股价就轻松多了。特别是在洗盘结束的时候，价格进入上行趋势就非常容易了。
（二）拉升诱多
主力投资者采取拉升股价的形式诱多，为散户投资者提供了追涨机会，同时散户也必须面对高位套牢的风险。随着量能脉冲放大，股价在高位区加速上行，交易机会就出现在股价短线回升的时刻。
如果我们对于短线机会把握不好，可以动用少量资金买入股票获利。不过主力投资者拉升股价就是为了诱多，作为散户，追涨买入股票速度不够快，逃顶不够迅速，都可能陷入被动局面。既然是脉冲行情，持续时间不会很长，涨幅也受到限制，那么在跟主力投资者争夺高位盈利的同时，避免风险扩大就成为最大的问题。
从股价见顶的时点来看，如果主力投资者诱多还不充分，股价见顶就很难在短时间内形成。实际上，在多次拉升股价诱多以后，我们就会发现筹码向价格高位转移的数量增加，相应的见顶概率也提升。主力既然是要诱多拉升股价，那么价格见顶以后并不会每次都出现相同的跌幅。确认主力出货完毕以后，价格下跌空间会更高。
形态特征：
1、股价高位冲高回落：当股价在高位冲高回落的时候，我们能够确认价格已经出现了较大涨幅。这个时候把握好高抛交易机会，我们获得实实在在的利润就更加容易。不过这种盈利一定是短线的，只有在主力诱多期间我们尽可能快速地出货，才能保证获得利润。
2、量能短线小幅回升：从量能放大持续时间看，可能仅有几个交易日的放量，但是股价却可以维持强势，这主要是散户追涨所致。主力投资者拉升意愿不强，但是散户投资者追涨以后，价格也可以在短时间内表现强势。
3、冲高回落次数逐步增加：一次诱多拉升以后，价格会冲高回落。当股价回调至短线低位的时候，我们还会看到股价经历又一次的回升走势。主力投资者多次拉升股价脉冲上涨，我们可以发现超短线的机会出现在股价飙升阶段。
4、高位筹码峰规模最大：要确认主力投资者诱多拉升结束的信号，可以通过筹码峰的规模来看。如果顶部区域的筹码规模最大，我们可以判断股价已经在高位涨幅到位。接下来如果股价继续回升的话，追涨风险会更大。
图1-8 天海投资日K线图
操作要领：
1、股价冲高至Y1、Y2、Y3高位：图中股价分别在A、B、C3个位置出现了放量，股价完成了脉冲行情。这是主力参与力度并不强的诱多拉升走势。既然是诱多拉升，股价回升空间自然受到限制，相应的反弹结束以后，该股都出现了明显的回落。
2、量能短线小幅回升：从成交量的表现看，A位置的量能相对较高，B和C位置的量能都有限放大，体现了主力诱多拉升动用的资金不大。如果主力投资者都不打算放量拉升股价，那么相应的股价上涨潜力自然受到抑制。事实上，该股从11元的价格平台飙升至16元已经滞涨。而我们作为散户，追涨买入股票风险很高。
3、高位筹码峰规模最大：在图中P位置的筹码规模显著增大的时候，我们认为该股接近见顶。从浮筹指标看，图中G位置显示的ASR指标高达90以上，说明该位置筹码数量较大，并且多为浮筹。当股价第三次拉升股价到Y3位置顶部时候，这种价格短线脱离浮筹筹码峰的情况显然不能持续。股价追涨出现了更大的跌幅。
【总结】
主力投资者可以在长时间里操盘，这是因为还未完成出货动作。该股虽然在价格高位3次冲高，但都没有出现任何大的涨幅。从出货的角度分析，主力在3次拉升股价以后更容易完成减仓动作。因为散户投资者追涨之时托盘较大，主力能够高位出货。并且价格被拉升至高位以后，主力出货成本更大，这有助于获得高回报。
（三）压制股价上涨
当主力投资者获得筹码还不够多的时候，短线拉升股价的热情不大。主力更愿意在打压股价的情况下获得更多筹码，以便在拉升股价阶段盈利。那么这个时候，压制股价上涨就成为比较好的选择，这样做可以达到洗盘效果，同时控制股价涨幅。当股价短线回调空间较大的时候，主力投资者更能够获得较多筹码，这样的话就为今后的盈利提供了保障。
如果我们发现股价短线震荡期间量能不大，并且放量总是以一两个交易日的形式出现，那么可以确认主力正处在洗盘阶段。洗盘之时超短线的交易机会较多，连续持股的波动机会几乎不会出现。一旦量能萎缩到不能支撑股价横盘运行，主力洗盘的价格杀跌走势自然会出现。
既然主力压制股价上涨，杀跌阶段股价就会出现明显的回落。累计跌幅并不会很大，但是可以达到洗盘目标。当主力洗盘结束以后，我们应该关注的是低位买点。既然价格处于相对低位，主力洗盘之时股价下跌潜力并不会很大。回调以后，我们可以确认短线低位的建仓价位。
形态特征：
1、脉冲行情出现频率增加：脉冲行情出现频率增加，表明主力有心建仓却无心拉升股价上涨。随着价格短线见顶次数增加，量能自然会出现萎缩。主力在脉冲行情中吸筹结束以后，资金流入数量减小，相应地也会出现缩量信号。
2、量能回调至等量线下方：当脉冲反弹次数不断增加的时候，股价已经出现见顶信号。我们可以通过确认量能无法继续放大来确认股价短线见顶。特别是成交量萎缩至100日等量线下方以后，成交量已经不能支撑股价高位运行，相应的回落走势就会出现。
3、股价跌破高浮筹区域：在短线高位的调整阶段，筹码集中度相对较高。特别是在股价跌破筹码峰的时候，我们会发现浮筹指标ASR从比较高的位置回落，这是价格跌破浮筹区域的信号，同时也是主力洗盘成功的信号。
图1-9 动力源日K线图
操作要领：
1、脉冲行情出现在A、B、C、D、E、F位置：脉冲行情出现在图中从A到F位置的6个位置，说明股价在相似价位出现了脉冲行情。脉冲行情持续时间都为一个交易日，一个交易日的飙升完成以后该股很快回落下来。我们认为这是短线主力投资者收集筹码的建仓过程。
2、W位置的量能回调至等量线下方：当W位置的量能回调至100日等量线下方以后，我们认为即使是脉冲行情，该股反弹概率也已经非常小。价格震荡下跌走势也提示我们，股价正在缩量回落。这个时候，主力完成了短线建仓过程，自然会主动打压股价了。
3、股价在T位置跌破高浮筹区域：当该股在图中T位置显著回落的时候，我们会发现非常典型的洗盘信号出现了。图中T位置价格跌幅较大，表明一次主力成功洗盘过程。特别是从浮筹指标看，图中ASR指标从G位置杀跌，提示我们股价快速脱离了筹码峰。P位置的筹码主峰被跌破之时也是主力洗盘效果达到之时。
【总结】
当我们确认股价处于低位运行的时候，主力不可能大幅度盈利。而这个时候，正是主力大量建仓的时刻。不过从建仓成本考虑，主力投资者会更主动压制股价上涨，以便在更低的价位获取筹码。本例中主力已经大量买入股票，即使如此，还是出现了缩量打压股价的情况。作为散户，自然应该关注主力这种操盘策略，因为发现主力打压股价，不仅主力能够获取低廉筹码，我们同时也可以跟随主力在低位建仓。
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