商品期货的闪崩,后市将何去何从?
上周五,以“黑色系”为代表的商品期货市场在历经多日癫狂之后,上演了一场前所未有的“大屠杀”,部分品种在短时间内上演了从涨停到跌停的跳水行情,菜粕、橡胶、甲醛等十多个品种收跌逾4%。
年内涨幅惊人的“黑色系”就这样熄火了吗?监管重拳出击之下,黑色商品期货将何去何从?投资者还能上车吗?为此理财君采访了部分业内人士,他们表示中长期仍继续看好,不过短期内需警惕市场情绪、政策等相关风险。
年内大宗商品市场掀起了一股“黑色旋风”,焦煤、焦炭等品种的期货价格出现暴涨。wind资讯显示,在刚刚过去的10月中,焦炭暴涨38.68%,焦煤上涨29.16%,铁矿石上涨24.1%,涨幅之大令人咋舌。而拉长时间看,今年的涨幅更是靓丽。截至11月11日,焦煤全年累计涨幅已达147.80%,焦炭涨幅更是达到203.98%,成为年内投资的“风口”。
尽管遭遇“黑色星期五”和监管层近期调控,但受访的部分业内人士表示,对黑色系商品上涨的可持续性继续看好。
“监管层调整意在抑制交易过热、防控风险,但短期内无法改变的煤钢供需错配是“双焦”价格持续上涨的主要因素,随着冬季的来临,煤炭需求量大概率会提升,综合供需看来,焦煤等价格或将还有进一步提升空间。”沪上某绩优私募基金经理私下对理财君表示。
华南某基金经理指出,目前动力煤等品种期货价格始终滞后于现货,盘面保持贴水。
虽然前期有部分品种涨幅过快,导致期价脱离基本面的支撑,但此轮上涨逻辑跟现货市场走强有关,并不是单纯投机炒作。
而从上周“黑色星期五”盘面来看,在大部分期货品种下跌的同时,黑色系品种表现相对淡定。例如焦炭期货仅微跌0.57%,而铁矿石、焦煤期货不但没跌,反而分别上涨了2.16%和1.04%。
“短期内资金情绪仍可能导致市场震荡波动,而中长期看,黑色系品种将在震荡过程中完成品种趋势的分化,投资者可适当逢低布局。”上述私募投资经理表示。
黑色商品的牛市,也让A股上演了一轮大好的“煤飞色舞”行情。有业内人士认为,受益于煤炭企业盈利改善、市场共振等因素,煤炭等板块或许还有爆发机会,看好相关机会的普通投资者亦可借助相关基金布局。
据理财君整理,目前沪深两市中,暂时还没有出现主动型的煤炭主题基金。不过,有三只分级基金分别跟踪中证煤炭和煤炭等权两个指数,其中富国中证煤炭指数分级、中融中证煤炭指数分级跟踪的是中证煤炭指数,而招商中证煤炭等权指数分级跟踪的是中证煤炭等权指数,年内3只分级B涨幅均在85%之上,10月以来涨幅均在20%以上,最高涨幅达32.65%。
历史规律表明,中证煤炭指数相对价格走势与煤炭现货价格有着较高的相关性,目前两者走势已出现较大偏离,即中证煤炭走势远低于煤炭现货价格涨幅,因此后市或存在补涨空间。
除煤炭主题基金,一些有色等能源类基金近期表现也相对较好。例如国泰国证有色金属行业B十月以来涨幅为29.53%,信诚中证800有色B同期涨幅亦达到30.85%。此外,记者在wind资讯中搜索名称中带有“资源”的基金,发现鹏华资源B、易方达资源行业、华宝兴业资源优选等基金同期涨幅均超过10%。
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