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今天分享的书籍是《投资的常识》
关于作者：
伯顿·马尔基尔（Burton G. Malkiel）普林斯顿大学汉华银行经济学讲座教授，著有畅销书《漫步华尔街》。曾任美国白宫经济顾问委员会委员、耶鲁大学商学院院长、普林斯顿大学经济系主任和多家大企业的董事。
查尔斯·埃利斯（Charles D. Ellis）在多家公共和私立机构担任投资顾问，连续 30 年在国际商务战略咨询公司格林威治公司担任管理合伙人。现任怀特黑德生物医学研究所主席、罗伯特·伍德·约翰逊基金会理事和主席，曾任先锋基金董事、耶鲁大学投资委员会主席和学校理事。曾在哈佛大学和耶鲁大学讲授投资课程，撰有 17 本著作，包括畅销书《高盛帝国》《赢得输家的游戏》。美国艺术与科学院成员。
自10年前《投资的常识》初版问世以来，投资者经历了艰难的经济危机和前所未有的股市波动，很多投资者选择完全放弃股票投资。伯顿·马尔基尔和查尔斯·埃利斯是投资界两位伟大的思想家，拥有丰富的投资经验，他们知道如何教你看透当今市场的迷雾，应对纷繁复杂、相互矛盾的市场信息，所以特别为读者呈现了《投资的常识》10周年纪念版。
本书保持与初版一致的观点，这些观点的长期有效性已被多年的市场实践充分证明；同时也包含最新的见解和市场数据。从投资者的需要出发，作者将投资方法分为六个基本的部分，介绍了永不过时的投资和储蓄教程，其中包含大众需要了解的投资规则和原理，也提出了一系列明确有力的观点和建议。
每个人都需要理财，但是在投资之前，我们需要做的是什么呢？作者说，那就是存钱。我们为什么要存钱呢？并不是为了让我们舍不得吃，舍不得花，而是说让我们在未来有更多选择的机会。很多人花钱大手大脚，挣多少花多少，但是有没有想过，如果你没有基本的资金，怎么去进行投资和理财呢？
书中提到一个案例：
有一个小学老师，临终的时候竟然捐出了100万美元。为什么？他这一辈子省吃俭用，就是能够攒下这么多钱来。所以，你要学会享受存钱的乐趣。
那么，怎么才能够攒下钱来？无论你有多少钱，这个建议都是有效的。作者说：远离信用卡，永远不要透支信用卡。现在很多年轻人天天借钱来花，他们觉得有最低还款额，就少还一点，然后欠一点。其实信用卡的利息是很高的，有的是15%，有的是18%。
我20多岁的时候就喜欢用信用卡，因为我觉得花信用卡跟不是自己的钱一样，但是到第二个月还的时候，那才叫痛苦。发的那点工资压根就不够生活，然后继续刷信用卡，再继续还。周而复始，形成恶性循环。直到有一天我还不起了，才突然顿悟。因此，建议大家最好不要用信用卡。
1、复利
数学中有一个概念叫做复利。有一个算法叫72法则，就是算你的利息过多少年能够翻一倍。
比如，你的收益率为年息5%，你的资金过多少年能够翻一倍呢？算法就是5乘X等于72，你用72除以5，就知道多少年能翻一倍了。假如你以18%的利息用信用卡贷款，那么债务4年就会翻一倍（72除以18就是4）。
富兰克林在临终的时候，给他最爱的两个城市（一个波士顿，一个费城）各捐了5000美元。但是他的要求是这笔钱要拿去理财，每过100年可以支取一次。
最后结果怎么样呢？过了100年以后，这两个城市各支取了50万。如果通过复利，也就是利滚利的话，那么200年以后就可以支取2000万，以此类推。
所以，复利需要我们拥有耐心。作者说，你要乐于玩存钱的游戏，能够攒下足够多的钱，让它去产生复利的效果，这就是存钱游戏的乐趣所在。
2、如何存钱
那么我们应该如何存钱呢？
第一，避免冲动消费。要避免冲动型消费，有一个方法叫双票通过。你们家要买一个东西，夫妻都同意再买，有一个人不同意就不要买。
第二，经常反省。每个月拿出自己的消费账单来看一下，反省一下有什么东西是不需要买的。
第三，不攀比。别人买什么跟你没有什么关系，不要去跟对方攀比。比如，很多人买名牌衣服包包，你也去买。买之前你要问问自己：如果是你自己一个人，你会不会买？记住不要让自己的虚荣心控制自己。
作者还总结很多小技巧，比如反季节买东西；外出吃饭的时候，先选两道都喜欢吃的菜，选完以后点便宜的那一道；学会买二手书等等。作者说，你要记住，什么时候存钱都是最佳时机，不管是20岁还是30岁。我们要做的就是奋起直追。大家要懂得复利的规则，让钱在那儿不断地滚动，给自己营造一个足够长的雪坡来滚雪球。
那么我们存完钱了，应该怎么进行投资呢？作者在书中给出了3点建议：首先，选择指数型投资；其次，进行多元化投资；最后，运用KISS投资法。
1、指数基金
什么叫指数基金呢？比如标普500、中证500、沪深300，就是从市场中挑选出来的能够代表这个市场的比较好的股票，组成了这样一个指数，所以它基本上可以代表整个市场。
这种指数基金跑赢了大部分股票和债券的主动型基金。什么叫主动型基金？就是明星基金经理，帮你操盘一只基金。他来选，你来买。但是从美国的经验来看，很少有基金经理能够跑赢指数。因为没人知道的比市场多。
因为当你听到一点点股票信息的时候，其实大家都已经知道了，它已经在股票市场上反映出来了。如果一个人说“每次大跌的时候，我就买进；每次大涨的时候，我就卖出，卖出以后又大跌了”，这就是骗人的，连巴菲特都做不到这一点。美国人曾经统计过：指数型基金打败过五分之四的主动型基金，而且，指数型基金的管理费和税费更低。
当然，你可能会听过有很多投资天才，他们能够在一年赚多少多少钱。但是作者就说了，这只是周期决定的。什么意思？就是说，有的基金经理就喜欢投资房地产；有的基金经理就喜欢投资消费类；有的就喜欢金融类股票。基金经理是有自己的偏好的。
经济也有周期，当经济周期来了的时候，比如科技股涨的时候，就塑造了一批明星基金经理，赚了很多钱。你会发现，他只说他赚钱的时候，而这个名单过几年就全变掉了。过去我们听说过的非常神的基金经理，到了这几年表现平平，为什么？周期换了。所以这是周期的问题，而不是有人真的具备选股票的天才能力。
总的来说，指数基金投资起来很简单。你不需要像投资主动型基金那样，广泛评估数千只主动型基金，然后从中选择表现最佳的。其次，指数基金的管理费和税费更低。最后，指数基金的表现可以预期。
2、多元化投资
多元化就是除了选择不同类型的股票之外，还可以持有不同的资产类型，比如债券、黄金、房产，这都是不同类型的资产。其次，也可以投资不同的国家市场。而且不同的时间，投入资金的意义也是不一样的。而这些资产应该怎么样去平衡呢？
首先我们要了解债券。债券就是发债，最稳定的债肯定是国债。除了国债之外，还有企业债，很多大企业会发行很多债券，但是如果你只买某一个公司的债券，那也是很有风险的，如果这个公司出现了问题，这个债可能就还不上了。那怎么办呢？
作者建议你可以买债券基金，等于把钱配置到了债券市场。债券市场也是有涨有跌的，它的规律是什么呢？银行的利率和债券之间是一个跷跷板的关系：如果国家加息，债券就下降；如果国家降息，债券就上升。
那么，怎么样去平衡时间呢？就是定投。用定投的方式能够有效地、合理地达到时间分布上的平衡。比如，有100万，每个月买10万，连续买十个月，或者每个月扣5万，二十个月把100万扣完。这就叫定投。
我们还可以一次性投完，那么有什么区别呢？如果股市一直涨，那你肯定是一次性买进比较好，那你就赚大了。但是如果股市是跌宕的、上下起伏的，或者是往下走的状态，那么定投就要比一次投入进去的风险小得多。
那么这两种情况哪个更好呢？作者说，定投的收益要比直接买进的收益高很多，甚至直接买进是在亏损的状态下，定投是可以赚钱的。因为你每个月投1万块钱去买一个基金，那么当这个基金涨的时候，你买的份数就少；如果它跌你买的份数就多。
所以，你每个月买的钱数看起来是一样的，但是每个月买的基金的份数是不一样的，越是在下跌的时候，你买的基金份数就越多，也就是说你做正确决策的机会就越多。所以当股市震荡的时候，或者股市出现下行的时候，定投的方法能够有效地约束我们的行为。
3、KISS投资法
KISS投资法：Keep It Simple, Sweetheart，就是“亲爱的，让它保持简单”。
第一，规律存钱，尽早开始。你要理财，得先有钱。哪怕是几千都可以进行理财。
第二，合理节税，更好存钱。国家现在也出台了特别多节税的政策，比如你们家有老人要赡养，有孩子要上学，买了房子等，都有很多税收补贴的政策，多去研究，能够省下来很多税费。
第三，准备应急资金。就是你至少应该留出六个月生活费的现金。
第四，务必购买保险。因为当你万一丧失劳动能力的时候，保险能赔的比率是你靠理财做不到的，所以要买基本的保险。买保险的时候也要注意，它是为了防范重大风险的，所以你就选择费率低的、最基础的那种类型就够了，不用买特别多。
第五，元化策略。减轻焦虑，不要把鸡蛋都放在一个篮子里。
第六，忽视短期噪声和市场先生。就是心里不要忽上忽下。
第七，选择主流产品，避开不寻常的项目。什么叫不寻常的项目？有一个词叫另类投资。另类投资是所有投资中的一个板块，比如风险投资，投资比特币，投资期货之类的。作者不建议普通人投资这些，因为风险巨大，万一有问题可能是我们无法承受的。凡是有人能够轻易做庄的项目都不要参与。
第八，资产配置的比例要随时调整。比如，在二三十岁的时候，股票买得更多，债券买得更少。然后随着年龄的增长，股票的比例不断地降低，债券的比例不断地上升，到大概六七十岁以后，股票跟债券的比例有的可以选择5:5，有的可以选择6:4，看个人的财务状况与承担风险的能力。
还有对于年轻人来讲，投资自身是很重要的，就是你要给自己保值、增值。比如你要锻炼身体，你要学习，你要读书，你要拿到更好的文凭，考一些有效的证书，或者参与社交，这都是投资自身的过程。
最后作者总结说，在市场波动的时候，要学会定投，要用定期投资的方法来减少损失。而且中国的基金经理能够跑赢指数的可能性，也会变得越来越低；还有国编制指数的能力也在上升。有人说过去沪深300指数选得不好，不能代表这个市场的水平，所以它就跑不赢基金经理。但是现在我们有了中证500，中证1000，指数的编制也变得越来越科学化。所以未来，中国会和欧美一样，中国的基金经理也很有可能打不过中国的指数。
书中建议说，如果有机会的话，你们也可以投资ETF（交易型开放式指数基金）。它的优点是什么呢？“国内ETF基金比普通指数基金更适合投资，不但有普通指数基金组合透明、管理费率低的优点，还像股票一样买卖方便，且不用交印花税，在场内买入ETF基金还可以节省认购费。此外ETF基金比普通指数基金使用效率更高，参与门槛更低。”ETF基金还可以帮你做一些海外资产的配置，买不同市场的基金。
总的来说，储蓄的真正目的是帮助你更好地处理重要的事情，而不是让你单纯作出牺牲。……你的目标是让自己过得越来越好，作出最适合自己的何时花钱的决策。存钱让你有可能在将来抓住那些对你来说重要的机会。存钱可以让你安稳退休、购买新房子或者送孩子上大学。把存钱当作一种生活方式，能帮助你得到更多自己真正想要的、需要的以及喜欢的东西。
股市不断发展变化，你的投资组合中的股票和债券比例也应该随之变化。投资组合调整操作起来很简单，就是定期检查投资组合中的各资产的比重，如果有超标的资产，根据实际情况把它们调回你所需的水平。投资组合调整能够减少波动性，增加抗风险性，通常也能增加投资收益。
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