七、2013年6月：一个多视角的美元反转预期
美元，作为全球利益格局变动的按钮，因为走在了2002-2012年10年贬值区间的尾端，因此，随着6月的临近，它越发吸引全球眼球的关注。人们关心的是，美元将在何时反转？决定和影响美元反转的因素是什么？
第一，6月-7月，基本趋势预期点。“美元-国债”的跷跷板机制决定了美元升贬的周期性，这是美元何时反转的源头机制。从数理统计的层面看，美元周期反映出“10年左右贬”和“6年左右升”之数学表征。因此，判定美元何时反转的基本依据就是从技术层面分析美元周期，其指标就是大致评估时间节点。
依据前文中的关于美元周期走势图，美元这一轮贬值约为“10年4个月”，贬值起点是2002年3月份，大致预估贬值尾点约为“2002年4月+10年4个月=2012年6-7月”。所以，6月-7月，成为一个基本预期点。
第二，6月，扭转操作到期结束，技术操作预期点。美联储“扭曲操作”的正式政策界定为“展期计划和再投资政策”，其中的展期计划具体是指从2011年10月到2012年6月末，美联储将从市场购买总额为4000亿美元的长期国债(6到30年期)，同时卖出基本同额的短期国债(3个月到3年期)。从本质上看，该技术操作的实际意图是：通过将持有的国债平均残存期间由现在的6年零3个月延长至8年零4个月，造就市场的“国债收益不会上升”这样一种预期，这样，就使得“美元-国债”跷跷板的“国债”一端不会上升，技术性保持美元的贬值趋势及预期。反过来，该技术操作环节完成，即预示着预期反向—美元上升。
从性质上看，这是一个技术性操作环节，不具备对美元趋势的控盘效力。故作参考之用。
第三，6月24日，天文周期与经济周期的统计相关性预期点。天王星与冥王星开始本轮总共七次中的第一次相刑（本轮至2015年）。上一次发生在1932-1934年，经济“大萧条”。再上一次在1876至1877年，也是经济大衰退。虽然现在还无法解释天文周期与人文事件的内在关联机制，但是统计学意义的结论同样具有价值。 因此，这是一个趋势性预期。
第四，2013年，太阳黑子运动和经济周期相关性。大量资料统计显示，太阳黑子运动的周期和人类经济活动周期基本保持一致，太阳黑子的活动周期平均为11年，最长周期可以达到17年。近几十来年，太阳黑子峰值年变化比较稳定，基本上保持在11年，上一次活动周期的峰值年出现在2000年，1996年是低谷期，预计下一个峰值年将会是2011或2012年。据美国家海洋和大气管理局太空环境中心预测，下一个太阳活动周期将从2008年3月开始，到2011年岁末或者2012年到达顶峰。同上，这也是一个趋势性预期，且更有研究数据支持。
总而言之，关于美元何时反转，基本趋势预期具有客观性，是一个主预期；天文现象与人文经济现象的相关性具有统计学价值，是一个趋势预期；美联储的操作包括下面的QE3，本质上都是技术性预期，无碍大趋势，因此进行参考即可。
八、文中涉及到的数据：
1、戴高乐1965年对美元提出批评：“美国享受着美元所创造的超级特权和不流眼泪的赤字”。2001年诺贝尔经济学奖获得者约瑟夫?斯蒂格利茨认为，外国资本向新兴经济体的金融市场自由流动经常导致这些国家经济崩溃。华盛顿的彼得森国际经济研究所总裁伯格斯坦认为，美国和其他发达国家从金融全球化何自由化过程中获得了绝大部分好处。索罗斯也指出：发展中国家没有从金融全球化和自由化浪潮里获得什么利益，倒是经常承受巨大代价。1970年代美国众议院金融委员会主席罗斯说：“浮动汇率能够更好地为美国服务”。Pierre-Olivier Gourinchas和Helene Rey的计算表明：1973—2004，美国持有外国资产获得的平均回报率上升到6.82%，外国持有的美国资产平均回报率却降到3.50%，二者差距急剧放大到3.32个百分点。
2、数据显示，截至2008年1月30日，美联储共向市场投放基础货币8143亿美元，其中以持有政府债券资产形式投放的约7184亿美元，占88.2%。
3、关于美元走势的数理研究，请参阅网站博客“哈克的BLOG”，笔者认为，这是很专业性的研究。图表来源：哈克的BLOG， “美元指数的可公度性分析”，
4、基于汇率的政治经济性质，紧盯美元对特定非美元货币的政治意图，在该货币升值前进入，升值后出来，获取差值利润，按照这种模式运作的专业资本，就是美元套利资本；国际资本为规避美元贬值风险，不持有美元现金而购买全球资源和资产，依照这种逻辑运作的专业性资本，即为对冲资本，以对冲基金为代表。
5、1981—1985年，美元升值，拉美债务危机爆发；1996—2002年，美元升值，克林顿政府 2000年财政盈余，亚洲金融危机。
6、所谓针对中国的CDS,通俗说就是关于投资中国经济的金融保险，即国际资本一方面投资中国资产市场，另一方面，在国际资本市场又买了一个保险—一旦资产暴跌，可以有人担保。下面是高盛和摩根士丹利在对客户的报告中的有关做空中国经济的方案概括，从中可以看出国际资本对中国是从各方面看空的，看多中国经济只是一个表象。1、与中国经济相关的CDS：①香港和记黄埔电信公司的CDS②亚洲信用违约掉期的指数（不包括日本），③中国主权债务CDS ；2、石油、铜和大豆的衍生品：中国消费量占全球的比例，石油约10%，铜占40%以上，大豆20%以上；3、五个股票指数衍生品：①HSI香港恒生指数，②HSCEI香港恒生中国国企指数，③ishares安硕新华富时中国A50指数ETF；4、韩元和澳元的衍生品：①中国经济的繁荣伴随着澳元和韩元走强，这是资本持续流入亚洲所致, ②中国经济一旦出问题，资本撤离亚洲从而导致韩元、澳元的大幅下跌。
7、相关数据和理论假设，请参阅《太阳景气经济学--太阳活动如何影响经济周期》一书，此书由（日）岛中雄二著，周维宏译，东方出版社2012年4月出版。myeatrade
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