股市涨上天！ 现在怎么买？

文/檀小柒

哈喽，艾瑞玩，你们的7号技师来上钟了。

这两天网络上，被高考语文作文刷屏了，小柒拿到考题一看，吖，这作文的中心思想，说的不就是投资理财么？准确点，这说的可不就是资产配置么。

呵！出题人想必也是一个老资配师了~

题目说的故事，想必大部分人也听过，战国时期，齐桓公在鲍叔牙的引荐下，不计前嫌收留了管仲，最终，哥仨一个头磕地上，共同保唐僧西天取经去了。

这就是桃园三结义的由来呀，童鞋们~

哈哈~ 脑洞就开到这，咱们说资产配置的正事。

这次高考作文，很多人在解题的时候，可能会先入为主，从仨人之间找一个自己熟的人来写，但却忽略了他们三个是一个整体，是要为一个共同目标服务的，那就是“天下”。

后人称赞齐桓公的功绩为：九合诸侯，一匡天下。

诸侯们一起构建的“天下”，是由齐桓公呼吁并牵头成立的'东周命运共同体'，而对应到资产配置中，你需要联合众多投资品之力，共谋你的天下。

说到九合诸侯，有一个资产配置组合，和它的思路非常相近，也是运用到了连横之术。

他就是大卫·斯文森提出的斯文森组合，斯文森这个名字，大家可能没听过，但说起耶鲁大学，想必就无人不知了吧。

1985年，在托宾和当时耶鲁大学教务主任WilliamBrainard的大力举荐下，斯文森被任命为耶鲁捐赠基金的投资主管。

刚接管时，耶鲁大学的基金规模只有13亿美元，而三十多年之后，斯文森已经把这只基金的规模做到了280多亿美元，平均年回报达到了可观的12%。

斯文森这个人，投资风格激进，尤其偏爱高风险的权益类资产，是典型的投资界老司机；当哈佛、麻省、普林斯顿等大学基金，还像乖宝宝一样，盯着债券、存款可劲怼的时候。

斯文森带领的耶鲁大学基金，学会了不少骚话、练就了一身的骚操作，已经在各大风投、私募、对冲基金之间反复横跳，夜夜笙歌、隔三岔五的就会所嫩模。

下图是2019年，耶鲁大学基金资产配比，可以看到除了预留了6.5%的债券和现金外，它的大部分资产，都投向了高风险领域，比如，绝对回报（26%，主要指的是对冲基金）、风险投资（18%）、杠杆收购（15%，私募基金的一种）。

这个组合的配置方法和思路，小柒觉得比较适合30来岁，事业处于上升期，想要搏一搏单车变摩托的朋友。一方面它资产很分散，需要你有学习能力，熟悉各类资产；另一方面虽然它长期收益可观，但短期内回撤也很大，你要有一颗年轻的心脏来面对这一次。

当然，这个组合，对普通人来说，有一个很大的BUG。

那就是，普通投资者无法直接复制，因为像VC、PE、对冲基金这样的机构，一般是不会对普通投资者开放的，像外国股票，受制于国内资金出海限制，也不是你想买就能买。

那怎么解呢？斯文森在他的书里，也给咱们投资者们提供了一个简化版的投资法：

有三个核心的原则和建议：

1、一个投资组合里应该有6种不完全相同的资产，但总体来说应该以股票为主，因为从长期来看，股票永远是回报最高的选择；

2、投资者应该按照自己设定的时间频率来给组合进行再平衡，一般来说一年一次就可以；

3、市场很难战胜。所以相对个股，投资那些低成本的指数基金是很好的选择。

啰啰嗦嗦，那到底应该怎么买呢？斯文森这个人嘞，还是靠谱的，同时他也向普通投资者，推荐了一个“个人版”的组合，小柒按他的思路做了个表格，供大家参考。

收益如何呢？咱们拉出来遛一遛，从1973年到2013年这个区间，斯文森组合的平均年化回报：10.16%；最大回撤：41.6%；夏普比率：0.46。

夏普比率可以简单理解为你每承担一个单位的风险，能带来的超额回报有多少，数字越高越好，如果和同期美股0.43的夏普比率对比，斯文森组合的确提高了投资的效率和稳定性。

当然，它这个主要是针对美国人的，我们可以得起意、忘其行，比如斯文森个人版，说的是购买20%的美国大盘股，我们购买沪深300指数基金，或者是上证50指数基金，效果也是一样的；再比如，他要求投资20%的新型国家股票，但是我们的钱没办法出海，我们就可以转战QDII指数基金，比如日经225指数基金、或者香港中小指数基金。

最终的目的只有一个，把资产分散到不同的筐子里，大家也可以审视下自己的资产，进行合理的分散，将方法落实到实践中，毕竟，不实践，就像你学会了很多骚情话，又练就了很多骚姿势，然而并没有女朋友，只能偶尔在男朋友身上做实验，真正的难上加难。