普通的定投是定期定额投入，虽然省时省力，但也存在一定缺陷，比如忽视市场环境机械地买入、没有解决卖出的问题等，故也常被称为傻瓜定投。 智能定投，顾名思义就是更加“智能”的定投策略，怎么个智能法？无非也就是从定投时间、金额、卖出几个维度进行改良，实现低位多投、高位少投或卖出。 目前常见的智能定投大概有以下几种：
均线偏离法
平均成本法
价值平均/价值增长法
估值定投法
目标止盈定投 以上是纯量化的定投策略，更接近于大众理解的“智能定投”，但我个人觉得，一些人工干预的定投策略也属于智能定投，甚至就现阶段而言，人工要比纯量化更智能一些。 本文我就先简单介绍下这些定投策略，下篇文章再分享下我的个人看法。
一、均线偏离法
均线（移动平均线）是常见的技术指标，它是将一定时期内的价格加以平均，并将平均值连接起来的一条价格曲线，通常被用来判断涨跌趋势。 均线偏移法的基本原理就是在指数低于某个均线时多投，高于时少投，实践中需要确定参考的指数、N日均线、级差（金额上下浮动的比例）。 举个最简单的例子： 参照沪深300指数180日均线，前一日沪深300收盘价在均线的100%-150%时，买入基准金额的50%；
在均线的150%-200%时不买入；
在均线的50%时，买入基准金额的200%... 均线偏离法是否有效，首先当然是看均线系统的有效性，作为最基础的技术指标，均线确实起到一定的判断趋势的作用，但并非所有基金都是跌多了会涨，涨多了会跌，仅关注价格本身是不够的。 其次是看参数设置的合理性，匹配什么指数、用哪根均线、级差怎么设置都是学问，各平台的回测数据都会找到相对完美的参数，但回测数据好看，未来未必能保持。
二、平均成本法
平均成本法是通过对比基金的当前净值和持仓平均成本来判断低点、高点。当前净值高于持仓成本，账户浮盈，此时少投，反之亦然。 举个例子：
当基金最新净值在平均成本±5%以内，正常定投1000元；
当基金最新净值低于平均成本5%时，定投金额增加为2000；
当高于平均成本5%时，定投金额减少为500。 这类方法是应该是新手最容易理解和喜闻乐见的了，锚定自己的成本价，亏了的话多买点，赚钱的时候就少买点。 用这类方法开始定投时需要处于一个合理估值水平上，如果在高位开始定投，下跌亏损也不一定就是便宜了该多投；
在很低的位置开始则容易长期处于一个盈利状态，导致最终投入不足，收益率很高但收益不高。
三、价值平均/价值增长法
价值平均法由埃德尔在《价值平均策略》一书中首次提出，它是通过改变每期定投金额平滑掉涨跌波动，让账户每期的总市值固定增加。 例如设置账户每期市值增加2000元：
当市值受涨跌波动较上期上涨了1500元，则本期只需投入2000-1500=500元； 如果受涨跌波动当前较上期市值减少了1000元，则本期投入2000+1000=3000元； 如果市值受涨跌波动较上期上涨了3000元，则本期赎回3000-2000=1000元。 价值增长法则是在价值平均法的基础上，让每期增加的金额按一定比例增加，比如每期增加1%，则往后每期总金额增加2000、2020、2040、2060... 这种定投策略可以让自己的持仓市值按自己的计划稳步增加，其中每期增长率可以参考指数内在价值增长率设定。
另外，价值增长策略也能用来对抗通胀，不至于十几年后同样的市值增加额购买力变小。 这种策略相对前两种较好的一点是考虑了价值增长，而非价格本身，但缺点是后期定投金额波动巨大，如果遇到大跌，可能需要好几倍的资金用来补入，对结余定投的人极其不友好。
四、估值定投法
估值定投法就是根据某一指数估值高低来判断高低位，从而改变定投金额的定投方式。常用的估值指标是市盈率PE的百分位。 比如，当沪深300PE百分位处于30%以下时加倍投入，处于70%以上时停止投入或卖出，其他情况则正常投入。 这类策略好处是考虑了指数估值水平，判断高低位的标准更加科学、有逻辑。不足是参考单一估值指标很容易掉入估值陷阱，对于主动型基金的指导意义也不高。
五、止盈定投法
定投策略只是一种买入策略，它只管买，不管卖，止盈定投法就是在一般定投的基础上，搭配一个止盈卖出的策略。常见的定投止盈策略有： 目标收益法：达到预设的持仓收益率或者年化收益率时卖出。 回撤止盈法：达到某个收益率后，自高点下跌一定幅度后卖出。 这类方法的优点是加入卖出策略后让整个投资过程形成闭环，同时也满足了投资者想要落袋为安的心理需求。 不足之处在于卖出策略通常相对简单，收益率、回撤幅度等都是价格延伸出的指标，未触及本质，都不是很好的判断高低的标准。
本来想做些数据说明下各类定投的效果，但发现各种策略用不同的参数得出来的结果差异也很大，感兴趣的可以到其他基金销售平台或者基金公司试用一下。
根据上述策略原理，其实我们也能大致推演出它们在不同环境下的表现。你觉得相比普通定投，智能定投更有优势吗？哪种智能定投更好呢？
下周文章我会聊聊我的一些想法，欢迎大家先在留言区分享，我会选择5个优质回答，各赠送E慢杯一个。
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