锁定慢牛行情中的“疯牛”股(名单)

 2014三季度行情已近尾声，A股将迈入决定全年业绩的四季度收官战。同时，四季度也是各路机构布局2015年行情的重要时点，如何把握四季度行情热点？如何为2015年行情做好准备，按照金时投资的四大选股逻辑：成长加速，困境反转、周期景气、隐蔽资产，我们提出如下几个选股方向：

1)预告三季度业绩大增和全年业绩大增的个股；

2)有潜在高送转潜力的中小盘股；

3)未来有资产注入、收购兼并可能的个股；

4)国资、国企改革受益股；

5)新能源汽车行业产业链受益股、军工产业个股、信息安全行业个股等高景气行业个股；

6)受益于沪港通主题的个股；

　　基于以上的选股方向，从9月27日起，金时投资推出《决战2014  布局2015》系列文章，寻找在2014年四季度收官战中可能取得良好收益的品种和2015年可能获得大机构青睐当前值得建仓的个股。

基于我们的选股逻辑和大数据分析，今日我们看好****、安琪酵母(600298)。【查看全部股票名单及相关分析，更多独家报告，牛股推荐，请关注微信公众账号 金时投资 (微信号：kinginvest )】

　  ****：获得武器装备承制证书 打开军品市场 维持“强烈推荐”评级

　　入选武器装备承制名录，进军军品市场。公司近日收到解放军总装颁发的《装备承制单位注册证书》，符合武器装备承制资格条件要求，已注册编入《中国人民解放军装备承制单位名录》，有效期至二零一八年四月。此次拿到军队装备承制证书，标志着公司的科研能力、生产能力和技术水平等均已达到军品采贩标准，为公司产品进入军品市场及未来在军品市场的发展奠定了基础。

　　燃油标准升级将推动启停系统普及。工信部组织制定的乘用车第四阶段燃油限值标准有望年内颁布，将强制要求车企平均油耗由15年的6.9L/百公里下降到20年的5L/百公里，推劢车企加快应用节能新技术。启停系统作为重要的节能技术有望普及(市场渗透率由5%上升到50%+)，带来车用蓄电池升级。

　　启停系统普及带来车用蓄电池升级，有利于龙头企业加快成长。启停系统需要使用容量和循环性能均较高的AGM(中高端车型用)戒EFB(中低端车型用)电池，有利二龙头企业利用技术优势加快扩大市场份额。同时启停电池相对传统电池价格上升30%以上，整体提升行业市场空间。

　　投资建议：公司是蓄电池领域优质企业，启停系统普及加快公司产品升级和市场份额扩张，入选军品目录打开新的发展空间，市场将重新认识公司价值。我们预计公司14-16年实现收入59.4、82.57和102.13亿元，EPS为0.80、1.05和1.36元，对应PE为17/13/10倍。维持“强烈推荐”，建议积极配置。(中投证券)

　　安琪酵母：拐点已现 看好未来弹性空间

　　估值与投资建议：预计14-16 年EPS 分别为0.52 元、0.81 元、1.13 元，分别增长18.2%、55.7%和39.5%。公司经过去年战略调整、人事调整，重新聚焦优势主业，今年收入、利润开始出现正增长，后期有望持续，目前净利率处于历史低点，看好后期较大的弹性空间。假设公司收入稳定增长，2016 年达到50.86 亿元，净利率恢复到7.3%(谨慎预测)，给予行业平均估值25 倍，目标价29 元，预计未来12 个月有60% 空间，我们，给予 “买入”评级。

　　有别于大众的认识：

　　1、放长视角看，最坏时点已过去，未来公司利润的弹性空间较大：公司历史上年净利率平均水平8%~14%左右，2014 中报的净利率为4.96%，处于历史低点。公司三年前试图进行业务转型失利，业绩曾深陷泥潭，经过去年战略调整、人事调整，重新聚焦优势主业，收入从2013Q2 开始连续五个季度保持正增长，利润从2014Q2 开始正增长，积极信号开始出现，我们看好下半年及未来收入和利润开始正增长。假设公司收入稳定增长，2016 年达到50.86 亿元，净利率恢复到7.3%(谨慎预测)，未来两年利润有1.5 倍空间。

　　2、未来利润弹性关键点之一，收入有望保持稳定增长：公司的主营业务是酵母以及酵母衍生品业务，下游需求稳定，衍生品业务增速较快。公司在主营业务方面具备国内市场垄断地位、良好的品牌力、丰富的渠道网络，之前由于战略错误丢失部分市场，现在通过重新聚焦主业，逐步夺回市场份额。市场竞争、国家环保整治导致中小企业逐步退出市场，为公司发展留下空间。

　　3、未来利润弹性关键点之二，毛利率有提升空间：毛利率的提升一方面来源于糖蜜成本下降，另一方面来源于产能利用率提升后折旧摊销摊薄。糖蜜方面，由于白酒产能过剩、目前厂家库存较高，糖蜜价格呈下降趋势，今年在800元/吨左右，明年有望下降至700 元/吨以下，而糖蜜占公司成本的50%左右，对毛利率的影响明显；折旧方面，由于12-14 年是公司产能密集投放年，随着后期产能利用率提高，边际影响有望递减。

　　4、未来利润弹性关键点之三，费用率仍有下降空间：费用主要是人工成本，公司在前两年战略转型时人员增加较快，是招聘过多销售人员(公司整体人员由2000 人激增至6000 人)，今年上半年已开始关注人员增长带来的效率降低，采取控员增效等措施，并适当精简人员，逐步裁员，预期后期随着人员精简、收入提升，费用率有下降空间。(申银万国)2014.9.29