今年以来,公募量化产品业绩表现突出,尤其是不少聚焦小盘股的中证1000指数增强产品表现十分亮眼,获得市场关注。有意思的是,一些同类型的私募指数增强产品搭上了“顺风车”。
业内人士认为,小盘股今年以来的优异表现是此类产品业绩较好的主要原因,今年的宏观环境和市场波动等因素,都有利于量化策略获取超额收益。
公募量化产品业绩突出
今年以来,在市场回暖的背景下,不少基金业绩迎来反弹。其中,公募量化产品因为近期亮眼的表现,成为市场追捧的“香饽饽”。
数据显示,在聚焦宽基指数的量化基金中,中证1000指数增强类基金今年以来的业绩尤为突出。截至3月10日,万家中证1000指数增强A、景顺长城中证1000指数增强A、招商中证1000指数增强A、建信中证1000指数增强A、国泰君安中证1000指数增强A今年以来收益率都超过了10%。嘉实中证1000指数增强A、中信建投中证1000A、富国中证1000指数增强A、华安中证1000指数增强A等今年以来的收益率也接近10%。
除了跟踪指数的指增产品之外,一些更主动的量化基金也有不错的业绩。截至3月10日,招商量化精选A、长城量化小盘、景顺长城量化小盘、国金量化多因子A、创金合信量化多因子A等今年以来的业绩也都超过或接近10%。
整体来看,业绩居前的公募量化指增产品大多数都属于中小规模基金,规模在5亿元以下居多。
中证1000指数表现亮眼
业内人士认为,公募量化指增产品今年以来业绩突出,与小盘股今年以来的优异表现相关,而中证1000指数是聚焦小盘股的最强宽基指数,因此中证1000指数增强产品的业绩更为亮眼。
国金基金量化投资事业部副总经理马芳分析称,从盈利层面的历史数据看,大小盘业绩表现与物价水平呈现一定负相关性,2023年宏观分析预期国内物价水平维持低位,同时海外通胀逐步下行,宏观环境对小盘指数盈利有正向影响。另外,中小市值公司抗风险能力有限,当不确定性增多时,中小盘指数较容易跑输大盘,反之机会更大,2023年的市场环境一定程度上有利于中小盘指数表现,投资者关注度提升。
此外,马芳表示,市场波动增加或更利于小盘指数获取超额收益。当前各宽基指数历史波动率在历史较低水平持续较长时间,考虑到均值回归的特性,一定程度上利于小盘股上涨。中证1000指数标的数量较多,指数波动较大,标的成长属性强,更利于量化策略获取超额收益。
中金基金量化指数部负责人耿帅军表示,中证1000指数是A股市场中小盘风格的代表指数之一。首先,中证1000指数成分股更多,能够给量化策略提供更好的选股宽度;其次,中证1000指数成分股绝大多数市值分布在50亿元至200亿元之间,成分股之间市值差距较小,受个别股票的波动影响较小。
获私募基金“认可”
有意思的是,公募指数增强产品业绩优异,不仅获得投资者的点赞,还获得了私募基金的“认可”。
近期,一只中证500增强策略ETF的上市交易公告书显示,截至2023年2月20日,该ETF的前十名基金份额持有人中,包含一家私募机构的中证500指数增强产品。此外,该ETF的第五名和第八名持有人也是私募基金。
不过,一位量化私募的研究员告诉中国证券报记者,一般情况下,私募基金的指增产品不会持有同类型的公募基金指增产品。一方面,公募量化指增产品的业绩存在跑输指数的可能性;另一方面,也不利于发挥量化私募的优势,直接选择股票构建组合效果更佳。
(文章来源:中国证券报)
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