恒大地产要约收购嘉凯城的消息近几日在资本市场引起了高度的关注，有分析说恒大地产接下来就要加速在香港市场的私有化，更有观点称恒大回归A股后，市值将超过万科。若此次交易成功，恒大地产将成为嘉凯城的控股股东。
事实上，这不是恒大地产首次控股A股上市公司。记者翻阅资料发现，在13多年前，也就是2002年，恒大地产早就在A股市场进行过一次资本运作。
2002年8月16日，恒大地产与海南润达实业有限公司(简称“海南润达”)签订了《股权转让协议》，恒大地产以5442.38万元的价格受让海南润达持有的琼能源(绿景控股000502.SZ的前身)4186.45万股法人股，占琼能源当时总股本的26.89%，折合每股受让价格为1.3元。
2002年底，琼能源召开股东大会，全票审议通过将公司名称变更为“恒大地产股份有限公司”。2003年1月8日起，公司的股票简称也正式变更为“恒大地产”。
一周之后，恒大地产又迅速宣布资产置换。许家印将旗下广州花都绿景房地产公司90%的股权置入恒大地产。重组后，恒大地产2003年上半年就扭亏为盈——实现营收1.21亿元，净利润为4698万元。
之后，由于A股市场持续低迷，恒大地产又萌生了逐步退出的念头。恒大地产先是在2006年5月22日变更了公司名称，将“恒大地产”更名为“绿景地产”，接着，许家印又在当年7月20日以每股1.88元的价格将所持有的4186.45万股法人股全部转让给广州天誉。
尽管当时正值公司股改，但许家印依然选择了退出。
有业内人士透露，许家印当时退出A股，一方面是国内资本市场较低低迷，另一方面则是因为恒大地产筹划赴港上市。
2008年，因全球金融海啸，恒大地产赴港上市的计划搁浅，直到2009年11月5日，恒大地产在港交所顺利上市。
尽管恒大地产H股招股反应良好，但与内陆新股红红火火截然不同的是，恒大地产在上市后未满百天，就宣告破发，最低曾下探至1.83港元，较3.5港元的首发价格折价了47.71%。去年，恒大地产H股价格最高达到8.4港元，创下历史新高，目前股价为5.72港元。
不少赴港IPO的内陆企业都曾表示出无奈，赴港上市是因为公司有融资需求，而国内IPO市场排队的企业数量太多，而且在股市低迷时，经常会暂停新股的发行。再加上前几年管理层叫停了房地产企业的IPO，一些企业只能另谋出路，选择在香港市场进行IPO。但是香港市场的新股表现不佳，大多数新股上市后就破发，与国内的新股市场冰火两重天，所以不少企业又启动了回归A股的计划。另外，A股市场炒作重组股和壳概念也异常凶猛，让一些企业垂涎三尺。
根据方案，恒大地产此次将斥资约36.1亿收购嘉凯城约52.78%的股份，成为控股股东。另一方面，恒大地产近两年已连续回购H股部署私有化。去年，恒大地产共回购约19.23亿股，涉及资金102.99亿港元。前年则以约58.50亿港元回购了17.63亿股。目前大股东的持股比例已近75%。
而恒大地产13年前曾借壳过的绿景控股如今又陷入了亏损的局面，该公司去年筹划非公开发行事项，计划向医疗服务领域转型。
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