6月23日-24日,中国银河证券2016中期策略报告会在青岛举行,权威专家、知名学者齐聚一堂,共同探讨2016年下半年宏观策略形式、中国经济与产业转型以及证券市场机会。
中国银河证券首席策略分析师孙建波出席并发表讲话,他表示,在这样一个慢慢长夜当中,我们一定要枕戈备战,去偷袭敌人才会获得胜利。在经济低迷的一个时代,我们长期备战去干什么?我们觉得去看三大方向。第一个就是品牌,要注重品牌的东西,这是任何市场当中走过黑暗的一个必然选择;第二个趋势是大健康和医药;第三个趋势是叫技术服务、智能制造和“去IOE”,看机器人和新能源汽车。
以下为中国银河证券首席策略分析师孙建波演讲文字实录:
主持人:下面有请中国银河证券首席策略分析师孙建波做演讲!
孙建波:我们对经济的看法是比较谨慎的,在这样一个相对谨慎的看法之下,为什么我们提出来这么一个相对积极的策略观点?行情在即,枕戈备战。
我们先回顾一下,在2012年的时候,任何宏观经济指标都指向了悲观,没有任何指标告诉我们市场会涨,但是我们看到另外一个指标,就是古今中外没有看到任何一个市场无抵抗下跌的时间超过两年的,有人会说日本失去了20年,我告诉你,就是它失去20年当中,中间也是每一年都有一次大反弹,这就是股市,这就是充满了博弈的这样一个市场。
再就是2015年5月,我们依然从市场情绪去反映,从历史的规律去总结我们会怎么样,我们当时一句话叫不贪股票的最后一波钱。有很多公司的总市值已经达到古今中外同类型企业的底线,即便未来有增长的空间,我们也认为这是最后一波钱,我们不贪。同样在今年1月底,我们也看到在经历了入市持续下跌之后,我们也有弱势反弹的必要。在这样一个慢慢长夜当中,我们一定要枕戈备战,去偷袭敌人才会获得胜利。
我们看2006年至今,有哪两个行业上升得最快,一个是批发零售,一个是金融,跟经济结构优化基本上没有什么关系。房地产的问题,刚才几位专家都指出了房地产的问题,房地产的核心问题就是产能太大。货币是处于相对宽松的政策之下。
对于中国来说,我们最近五年反复强调的一个事情就叫高铁改变中国,我们认为高铁是中国一场GDP的革命,把全中国这样一个生产要素整合在一起,全中国,整个全社会的商业都由于高铁能够成为一盘棋,这就是中国的未来。我们看到历史上美国的高速公路、美国的铁路都带来了美国每一次的经济大飞跃,当前我们处于低迷的一个状态之下,高铁给我们燃起了希望。在未来一百公里范围内,我们覆盖了国土53%,但是这一百公里范围内,覆盖人口93%,覆盖GDP将达到96%。所以有人问我买房子到哪里?我觉得很简单,到高铁站周边50公里范围内,甚至更小,高铁站周边将来将是中国主要的经济聚集带,这也是未来几年每个企业家的商业布局要围绕着高铁站,这是我们的未来。
内外压力下,人民币贬值压力日渐累积,这个贬值压力对市场的冲击影响没有我们想象的那么大。去年我们以来,一直提出一个观念叫什么?就是我们对于买股票来说不能只看估值,因为估值这个时候你会发现,我们叫趋势比估值更重要,如果一个科技型成长公司的估值变便宜了,那就要把它卖掉,因为这说明它已经进入下滑阶段,医药公司变便宜了才是我们长期布局的一个方向。
所以在经济低迷的一个时代,我们长期备战去干什么?我们觉得去看三大方向。一个就是品牌,因为对于任何一个国家来说,一旦这个国家产能已经过剩,生活用品已经完备了,这个国家的消费就会走向品牌化,以前是有什么用什么,今后不是,而是追求个性化,追求品牌化,所以“十三五”规划里面,有很多人说“十三五”做好供给的同时做好需求,或者做好需求的同时做好供给,两个是协调的,我觉得不是,十三五提的非常明确,我们要满足人民利益增长,不断满足个性化的需求。我们看今后有哪些品牌能够起来,将来获得品牌溢价的公司才是具有持续竞争力的公司。
第二个趋势是大健康和医药。从中国人口结构来看,我们过去是10到19岁,1到9岁,20到29岁这样的人为主,这样的人是不用吃药的,现在是40岁以上的人口为主,将来60岁以上的人口会占35%,这就是我们为什么要吃药。第三个趋势是叫技术服务、智能制造和“去IOE”。
这是我们对于当前三大方向的一个看法,一个就是我们投资当中要注重品牌的东西,这是任何市场当中走过黑暗的一个必然选择。整个备战精兵突击要看我们的大健康和医药,而科技股看我们的机器人和新能源汽车,谢谢大家!
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