家电股接力“吃药喝酒”大涨 逾9亿元大单抢筹6只龙头股

2016年07月13日 02:32来源：

 编辑：东方财富网

【家电股接力“吃药喝酒”大涨 逾9亿元大单抢筹6只龙头股】昨日，沪深两市家用电器股集体上涨，板块整体涨幅达到3.19%，其中，美的集团实现涨停，青岛海尔、朗迪集团、海信电器等个股涨幅也均在8%以上。（证券日报）

昨日，沪深两市家用电器股集体上涨，板块整体涨幅达到3.19%，其中，美的集团实现涨停，青岛海尔、朗迪集团、海信电器等个股涨幅也均在8%以上。

对此，分析人士表示，近期市场二八分化现象明显，一方面是一线、二线蓝筹股的轮番领涨，另一方面是次新股、题材股的集体大幅回调，在此背景下，家用电器板块有实现较好表现的基础，特别是在白酒、中药等“低估值+绩优+消费类”板块接连大涨的带动下，具备相似属性的家电板块有望接棒白酒、医药进一步走出不俗表现。

具体来看，数据显示，昨日板块内除美的集团、青岛海尔、朗迪集团、海信电器涨幅居前外，老板电器(7.94%)、华帝股份(7.57%)、小天鹅A(7.15%)、惠而浦(6.50%)、浙江美大(5.98%)、新宝股份(5.78%)、九阳股份(5.34%)、华声股份(5.19%)等个股涨幅也均超过5%。

资金流向上，昨日板块内有15只个股大单资金净流入超1000万元，其中，美的集团(43288.77万元)、青岛海尔(16993.89万元)、TCL集团(16404.76万元)等3只个股昨日大单资金净流入均超亿元，海信电器(8168.75万元)、老板电器(3394.51万元)、秀强股份(2973.39万元)等3只个股也出现明显的大单资金净流入迹象，昨日大单资金净流入金额均在2000万元以上，上述6只个股昨日合计大单资金净流入9.12亿元。

绩优与低估值是近期市场普遍看好家电板块的两大逻辑，据《证券日报》市场研究中心统计显示，截至昨日，行业内共31家公司披露今年中期业绩预告，其中，25家公司实现业绩预喜，占比80.6%，康盛股份(221.28%)、华声股份(220.00%)等公司业绩有望翻倍，银河电子、创维数字、爱仕达、地尔汉宇、新宝股份、华帝股份、奋达科技等公司净利润同比增幅或超五成，此外，依米康也有望实现扭亏。估值方面，截至昨日收盘，美菱电器、四川长虹、TCL集团、日出东方等公司最新市净率不足2倍，而海信电器、春兰股份、毅昌股份、惠而浦、盾安环境、华意压缩、格力电器、青岛海尔、海信科龙、兆驰股份、爱仕达、海立股份、万和电气等13家公司市净率也在3倍以下。

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数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2016-07-12

申万宏源表示，中报季来临，市场对业绩高增长公司青睐有加。短期推荐受益于地产拉动、预计中报业绩增长超预期的老板电器；电商渠道高增长、预计中报较好的小天鹅A以及基本面良好、收购库卡估值修复动力强的美的集团，此外推荐惠而浦，今年惠而浦集团出口收入预计超7亿元，内销整合持续改善，未来业绩将持续好转。

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美的集团：“双智”战略加速推行，加强发展机器人业务

美的集团于 6 月 29 日与库卡集团签订《投资协议》。美的提出通过境外子公司 MECCA 以 115 欧元/股要约价格收购库卡集团，溢价约 27.8%。目前美的集团已通过增持持有 5,372,196 股库卡股份，占库卡已发行股本和表决权的 13.5%，为后者第二大股东。收购剩余 34,403,274 股库卡股份成本总额预计不超过 40 亿欧元(约合 44 亿美元)。本次收购旨在围绕机器人行业与库卡建立多方位的战略协同。 目前，美的和库卡正在商讨投资协议的具体条件和条款。

经营分析

库卡——全球工业机器人巨头之一： 库卡是全球领先的机器人开发、制造供应商，并提供机器人自动化解决方案、生产工程服务和物流服务，业务活动遍布亚、欧、北美 30 多个国家。作为与 ABB、发那科、安川齐名的工业机器人四巨头之一，库卡年产工业机器人可达一万台， 2015 财年实现营收约36.2 亿欧元(合 267 亿元人民币)，毛利率、净利率分别达 25%和 3%，盈利能力超过国外行业平均水平。库卡业务机器人、系统集成、 Swisslog(仓储配送、自动化解决方案等)三大板块分别占比 30%、 49%和 21%，其中近 50%机器人产品和控制系统供应在下游汽车产业，居行业第一。

美的作为全球规模最大的家电制造商，本次计划收购库卡旨在进一步切合“双智战略”，进一步进军机器人领域，开拓第二跑道。其一，库卡的并入将直接增厚公司业绩。 根据战略计划，美的将充分利用已有制造经验和能力，协同库卡开发满足中国市场需求的产品，扩大其在中国的供应，并在供应链和分销层面为库卡的中国制造提供支持，以充分享受我国机器人市场需求爆发红利。另外，美的子公司安得物流也将与库卡Swisslog 之间在物流领域紧密合作，共同扩大优势，产生收入增长有效协同。预计强强联手后，库卡将很大可能在 2020 年前完成既定的 40-45 亿欧元营收目标，其中的 10 亿欧元将来自中国市场。其二，库卡的加入将助力公司在机器人第二跑道大步向前。 美的集团自2015 年起已全面铺开机器人新产业的布局，将“智慧家居+智能制造”提升到公司战略层面，并通过一系列资本运作与战略合作实行了有效贯彻。库卡在工业机器人业务方面的深厚积累与丰富资源，将有力推动美的智能制造水平，未来还将以工业机器人带动伺服电机等核心零部件、系统集成业务的快速发展。另外，双方还将共同拓展服务机器人业务，带动传感器、人工智能、智慧家居业务延伸，推进美的智慧家居生态的构建。盈利预测

考虑到当下家电行业整体情况以及公司未来全球化发展战略，预计 16-18 年收入分别为 1503、 1790、 2151 亿元，同比增速 8.60%、 19.10%、20.2% ， 净利润 145 、 166 、 187 亿元 ， 同比增速 17.54% ，14.24%，12.70%。摊薄后 EPS 为 2.27、 2.59、 2.92 元。投资建议

目前股价为 23.37 元，对应 16 年 PE10.29 倍。基于对于公司今后发展展望，给予 16 年 11-12 倍市盈率，对应目标价区间为 25-27 元。维持“买入”评级。风险提示

反垄断法限制， 收购进程不达预期。(国金证券)

海信电器：互联网用户加速增长，赞助欧洲杯提升品牌全球认知度

海信电规拥有全球前三的市场地位，以及超过1800 万于联网电规用户的潜在价值，加之赞劣本届欧洲杯在全球品牌认知度的提升，目前价值可能低估。

投资要点：

彩电行业仍将保持温和成长，海信市场份额已经跻身全球前三。第1 季度国内市场零售量1244 万台，同比增长3.0%，大屏、高清、智能产品渗透率继续提高；预计第2 季度零售量966 万台，仍将保持2.4%的温和增长率。第1 季度全球出货量4832 万台，海信以347 万台的出货量跻身前三，预计全年出货量1500 万台，全球市场份额提高到6%。

海信作为本届欧洲杯顶级赞劣商，将极大提升品牌全球认知度。第15 届欧洲杯(UEFA Euro 2016)将二6 月10 日至7 月10 日在法国举行，海信集团是本届欧洲杯顶级赞劣商。本届欧洲杯直播将覆盖230 个国家和地区，预计平均每场直播观众1.47 亿，累计观众超过60 亿；借劣欧洲杯这一丐界级影响力的超级IP，海信将获得巨大的品牌曝光量。

互联网电视用户加速增长，大屏价值已经跨入规模变现阶段。目前海信于联网电规用户已经突破1800 万，预估2016 年全球用户将达到2700 万，其中海外用户600 万，日活跃用户超过950 万。广告和内容付费等商业模式逐渐成熟，大屏价值变现前景清晰：规频方面，海信不华数、iCNTV、爱奇艺、腾讯等戓略合作，海外也通过Netflix、YouTUbe、Amazon， BBC等欧美主流内容商认证；广告方面，除普通开机和贴片广告，还不优朊普乐等合作计划在今年里约奥运会期间展开联合营销活动。

给予“强烈推荐”评级，目标价格23 元。2016 第1 季度营收71.3 亿元，同比下滑5.3%；净利润5.32 亿元，同比增长10.2%；毛利率18.7%。预测2016-18 年净利润16.6、19.7 和22.4 亿，每股收益1.27、1.51 和1.71元；首次给予“强烈推荐”评级，目标价格23 元，对应2016 年18 倍PE，2017 年15 倍PE.

风险提示：需求下滑，技术路线，于联网业务低二预期，系统风险等(中投证券)