姜超称今年最好现金为王任泽平反对:现金为王是个坑

2017年04月27日 09:00

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摘要

【姜超称今年最好现金为王任泽平反对:现金为王是个坑】4月27日消息，近日，资本市场两位重量级经济学家姜超和任泽平，再次在是否应该“现金为王”的看法上产生了分歧。海通证券首席经济学家姜超认为只有货币类资产收益率最好，而方正证券首席经济学家任泽平则认为现金只有在危机时期拿一拿，现在是不能拿现金的。

4月27日消息，近日资本市场两位重量级经济学家姜超和任泽平，再次在是否应该“现金为王”的看法上产生了分歧。海通证券首席经济学家姜超认为只有货币类资产收益率最好，而方正证券首席经济学家任泽平则认为现金只有在危机时期拿一拿，现在是不能拿现金的。

姜超表示，今年的政策环境发生巨大变化，央行开始收紧货币，过去货币政策受制于经济和通胀目标，但今年受到新的因素影响，美国加息开始影响中国货币政策。要保持汇率稳定，我们可能要被迫跟着美国加息。另外，要关注最近正在发生的金融去杠杆。如果今年紧缩货币同时金融去杠杆，那么今年的汇率和房价应该会有一个相反的走势：汇率稳定，房价会有一个见顶回落的过程。今年最好的做法是短期现金为王。由于美国加息，央行政策还在收紧，从今年4月份开始股债商品都在下跌，只有货币类资产收益率是最好。

任泽平则认为，当前中国经济局部有风险，但目前没有系统性金融风险。“现金为王是个坑，是个很大的坑”，股市的判断是震荡向上，结构性牛市。推三个方向，一个是新周期，一个是低估值，第三个是改革相关的。“每一次回调都值得买入”，说的性感一点就是“每一次回眸都令人心动”。坦率地讲，今年股市的收益率肯定超过现金，房地产市场也有长期的投资价值。

任泽平称，很奇怪为什么很多人动不动说“现金为王”。因为研究宏观的人要懂一个常识，现金只有在危机时期拿一拿。在平时的大类资产配置时，是不能拿现金的。逻辑很简单，第一个货币一直在超发。举个简单的例子，过去这一两年，北京的房价翻了一倍，随便一套房子涨个500万、1000万，手里的钞票就贬值了，多少人能挣1000万？所以我说“现金为王”是个坑，而且这个坑很大。

个人简介

姜超，海通证券首席经济学家。清华大学经济学博士，2013年加入海通证券研究所。2006年新财富债券研究第一名(团队成员)，2008、2011年固定收益研究第三名，2009、2010、2013年该领域第二名，2012年第四名，2014年第一名。2011年宏观经济第二名，2012年第五名，2013、2014年第一名。

任泽平，方正证券首席经济学家。曾担任国务院发展研究中心宏观经济研究部研究室副主任、国泰君安证券首席宏观分析师、科技部国家高新区升级评审专家、中国投入产出学会副秘书长、中国人民大学经济研究所兼职研究员等。2011、2012年国务院发展研究中心量化绩效考核排名第4、6位。