法兴大空头警告：这就是市场的“噩梦般情景”

2017年10月30日 14:36

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　　知名“大空头”、法国兴业银行(Societe Generale)投资策略师Albert Edwards认为，投资者忽略了股票市场的许多潜在风险。Edwards设想了对于股市而言最糟糕的情景。

　　海外知名财经网站Business Insider上周五撰文称，Edwards认为，投资者对长达8年半的股市牛市过于自信。他提醒到，一些主要风险正潜伏其中。

　　Edwards认为，薪资通胀急剧攀升可能引发股市的“噩梦般情景”。

　　假如经济复苏得过快，股市可能难以承受。强劲的薪资通胀可能成为“灾难”的根源。

　　2017年多数时间美元表现令人意外的疲弱，在美联储鹰派预期的情况下，美元走势可能会出现反转。今年迄今美元指数已经下挫逾7%。

　　对于美国企业而言，美元走强将是一个坏消息，因为在股票指数中权重较大的大型跨国公司的出口因美元疲软而受到提振。

　　在Edwards看来，当前的市场状况与1987年股市崩盘前的情况有许多诡异的相似之处。

　　最值得注意的是股票估值过高。美国主要股指接近历史上最高水平，与30年前一样。而与1987年一样，投资者似乎并不特别担心这一点。

　　Edwards并指出，战后美联储收紧周期的13个周期中，有10个导致经济陷入衰退。

　　Edwards在近期写给客户的一份报告中指出，今年薪资通胀出现下滑，如下图中所示。但他补充道，美国平均小时薪资已经跳升，他预计，薪资通胀随后也可能出现类似跳升。

　　他说道：“未来数月高薪资通胀数据可能导致投资者对美联储加息步伐进行快速重新评估。在当前股票估值高企之际，这可能真的会吓坏投资者。”

　　美元也可能会受到美联储更快收紧货币政策预期的影响。