山雨欲来！VIX恐惧指数连续两日大涨风险资产波动加剧

　去年徘徊于历史低位的波动性让主动型基金经理倍感痛苦，也严重冲击了股票期权等衍生品业务。高盛近期表示，别担心，2018年价格波动将卷入重来。

　　现在来看，高盛的观点可能快要应验了，用来衡量市场恐慌气氛的芝加哥选择权交易所(CBOE)波动率指数(VIX:波动指数，别名恐慌指数)周三盘中大涨14.2%，VIX指数上涨22%至12.41，为六周以来的最高水平。自2009年牛市开始以来，这一数字仍比18.1的平均水平低了30%左右。

　　Macro Risk Advisors衍生品策略主管Pravit Chintawongvanich在报告中表示，波动性不可能一直维持在如此低的水平，它或将最终形成自己的规律。随着市场反弹，恐惧指数不再那么低，波动率指数曲线正在趋平。

　　Chintawongvanich表示，随着市场反弹，标准普尔500指数成份股之间的相关性也在增强。过去两个月股市上涨也体现在了大量的股票买进。

　　例如，标准普尔500指数1月有2750份看涨期权，当时其价格从1月2日的60美分涨至上周五(1月12日)的39美元。

　　Chintawongvanich表示：标准普尔500指数看涨期权的巨大回报也完美地解释了‘尾部风险’是如何被低估的。波动性或将已经找回自己的规律了。

　　富邦VIX ETF经理人杨邦珩表示，国际股市行情自去年开始好转，今年上涨幅度及速度更胜过去年，行情大好却也让市场开始产生戒心，投资人避险情绪仍在，一旦出现风吹草动，很容易让VIX指数上升。

　　市场波动性将很快走高 关注黄金机会

　　Merk Investments的首席投资官Axel Merk认为，美国税改和欧洲金融市场监管带来的不确定性将在今年继续支撑金价。 虽然进入2018年后，黄金市场继续着去年年底以来的涨势。

　　在市场大量不确定性的情况下，波动性的走高的将是迟早的事情。

　　Merk认为，面对美国税改和欧洲的尽管，市场有着大量的不确定性，而这对黄金将是非常利好的。

　　Merk认为，整个世界都在忽视风险，而作为重要的多样化工具，黄金就显得非常重要。去年以来，“恐慌指数”VIX一直处在相当低的水平。