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日前，创业板试点注册制首批受理的33家企业亮相，包括申请首发企业32家，申请再融资企业1家。历经10年的发展，创业板的改革在去年启动，并于今年4月份出台《创业板改革并试点注册制总体实施方案》。此次33家企业亮相，也标志着创业板试点注册制正式启航。
创业板试点注册制的启动，显然离不开科创板的设立与试点注册制的成功。对于注册制，此前市场是有恐惧心理的。投资者错误地认为，新股发行实行注册制改革后，由于IPO门槛降低，将会有大量新股上市，且挂牌企业质量无法得到保证。但科创板试点注册制的结果表明，IPO注册制并非洪水猛兽。
此次创业板改革，在许多方面均借鉴了科创板的成果。比如创业板试点注册制，企业发行上市审核流程共分6步，包括受理、审核、上市委会议、报送证监会、证监会注册、发行上市，完全复制了科创板的流程。再如创业板也将实行差异化的交易制度，新股挂牌前五个交易日不设涨跌幅限制，此后实行20%的涨跌幅限制，这也与科创板如出一辙。
创业板试点注册制，客观上将起到承上启下的作用。目前新股发行实行的核准制，因需要证监会发审委的审核，无形中证监会需要对新股的质地、业绩、信息披露等方面进行“背书”。证监会作为监管部门，扮演了裁判员与运动员的双重角色。其角色的错位，也常常引发市场的质疑与诟病。IPO从核准制过渡到注册制，既是大势所趋，也是新股发行制度改革的必然。创业板试点注册制，一旦能够平稳推进，将为注册制在整个A股市场全面铺开创造条件。
创业板试点注册制，个人以为有两个方面需要重点关注。科创板开板已满周年，从挂牌的百余家企业看，主要集中在集成电路、信息技术、生物医药、高端制造、互联网等行业，也凸显出其高新技术产业与战略性新兴产业的定位。创业板当初主要定位于吸纳科技型、创新型企业上市，但实际上却并非如此。比如曾经位居创业板总市值第一的温氏股份属于养殖行业，与创业板的定位是存在偏差的。
改革后的创业板，提出了“三创四新”的要求，即适应发展更多依靠创新、创造、创意的大趋势，主要服务成长型创新创业企业，并支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。“三创四新”的要求，其实也界定了创业板的定位。个人以为，对于不符合创业板定位的企业，应该将其挡在创业板的大门之外，无论其业绩与成长性如何，让创业板变成一个更加纯粹的板块。
此外，对于欲到创业板挂牌的企业，从严审核的原则不能丢。创业板虽然开启了注册制试点，但并不意味着放松管制。创业板的从严审核，需要从三个维度进行：首先是中介机构需要勤勉尽责。中介机构是第一道关口，不满足创业板挂牌条件的企业，非创新创业型企业，不要提交在创业板挂牌的申请；其次是深交所相关部门的审核。深交所从受理、审核到召开上市委会议，历经了层层审核，深交所能否从严审核，既决定创业板上市公司的质量，又会影响到投资者的利益。只有从严审核才能把好创业板的入门关；最后是证监会把关。在深交所上报后，证监会是否同意注册，最终将决定一家企业能否在创业板挂牌。无论从哪种角度出发，证监会的从严把关，同样不可或缺。(作者系财经专栏作家、独立撰稿人)
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