A股市场热度不减,短线交易也多了起来。
据初步统计,今年以来,A股市场共有约160家上市公司的董监高或其家属涉及短线交易,涉事主体除董监高本人外,“上至父母,下至儿女”均有涉及。
短线交易部分案例
多数当事人将违规原因归咎于“不熟悉规则”或“操作失误”,但其中多个案例值得探究。有的当事人长时间内频繁触及短线交易,迟迟未予公告;有的当事人精准潜伏,3个交易日盈利38%后“闪撤”。
这些案例当中,董监高人员家属“私下”买卖股票构成短线交易的占比不少,主要理由是,当事人不了解作为董监高家属买卖股票的限制性规定。
根据证券法第四十四条的规定,上市公司持股5%以上股东、董监高构成短线交易的,所得收益归公司所有,公司董事会应当收回其所得收益。其中所称董监高人员及自然人股东等,包括其配偶、父母、子女持有的及利用他人账户持有的股票等。
比如,宁波色母今年6月28日上市后第四天,董事、高管陈忠芳的配偶万世君便在7月1日买入100股公司股份,7月2日卖出100股,这一次交易亏了299元。
这样小打小闹的“100股”短线交易还不少。例如,万胜智能实控人之一周华的配偶陈蔚于7月6日买入100股,次日卖了100股,短线交易所得5元。*ST百花董事长郑彩红的儿子阎政鹏, 4月7日买入公司股票100股,4月13日卖出,未获利。
对于此类违规,当事方的“辩解”一般都是“不熟悉规则”。
今年4月至6月期间,日丰股份独董韩玲的女儿何凇扬发生短线交易,涉及金额约8万元,盈利3116元。公司辩称,何凇扬早期于国外留学,刚刚回国,未掌握相关交易规定,也未就买卖股票事项征询韩玲的意见,导致违规。
一个令人叹息的案例是,道氏技术监事余祖灯、何祥洪两人各自的配偶,通过股票期权行权于6月底买入股票,数日后卖出部分股票,构成了短线交易。其中,前者计算短线交易收益8.45万元,后者收益2.56万元,事发后两人均将收益上缴给了公司,原本妥妥的股权激励收益被“归零”。
除了“不熟悉规则”的亲属外,董监高本人的短线交易一般归咎于“手滑”,多见于在增持或减持的过程中误操作进行了反向交易。
其中,德恩精工的两位高管前后脚“犯规”。公司实控人、董事长兼总经理雷永志,原计划自2月5日起6个月内增持不少于2000万元、不超过4000万元的公司股票。5月26日至7月6日,雷永志按计划共计增持了55.63万股,占公司总股本的0.3793%。但一不小心,7月6日,雷永志误操作卖出公司股份5000股,构成了短线交易,收益为-175元。
德恩精工另一董事王富民也“忙中出错”。他在6月9日至7月2日减持公司股份197.455万股后,于7月2日因误操作买入2万股,导致短线交易,收益为-42060元。事发后,王富民提前终止了减持计划。
因“乌龙指”终止减持计划的还包括东华测试、三维通信等公司的高管。
从当事人的收益情况看,有不少是负收益的,盈利数额都不是很大,少数案例收益超过10万元。
比如,ST安控今年6月公告了董事刘伟之母俞银仙的短线交易行为,其交易始自去年8月,至当年11月期间频繁买卖,多次构成短线交易,成交金额合计达数百万元,获利16.3万元。奇怪的是,这一违规事项迟至10个月后才对外披露。
如果说“不熟悉规则”和“乌龙指”尚情有可原,那么在敏感期的短线交易就容易引人联想了。
比如,海源复材实控人甘胜泉之女甘琳,今年7月14日买入1100股股票,7月15日买入1000股并卖出1100股,而7月15日海源复材恰好披露了半年度业绩预告,怎一个“巧”字了得!
启明星辰董事、副总经理、财务负责人张媛的配偶高一波,6月16日至7月2日连续买入公司股票,6笔交易合计成交额达170多万元,7月13日卖出1万股成交额34.2万元,构成短线交易,获利6.19万元,该笔交易收益率达22%。巧的是,启明星辰预约8月12日披露半年报并于7月15日披露了半年度业绩预告。
更有甚者,部分案例中当事人的买卖节奏堪称“神机妙算”。比如,*ST邦讯独董罗建钢的儿子杨杨,今年5月短线交易获利达15.66万元,彼时公告称当事人尚未上缴收益款。
由上可见,杨杨在5月7日买入15.89万股,5月11日全部卖出,期间仅有3个交易日,而随着公司股价短期连续飙涨,其收益率高达38%。
大牛股*ST众泰的董事胡增丰之子胡骁的操作也颇为神妙,获利不菲。
记者注意到,前述案例中,当事人违规后的处置措施均是公开致歉和上缴收益(如有),少数违规的当事人被交易所出具警示函。
值得关注的是,2020年3月新证券法实施后,华菱精工、华星创业、德创环保等多家公司高管因涉嫌短线交易被证监会立案调查。
最新一例是,南大环境今年7月5日晚披露,因董事、高管董迎雯的配偶秦红卫在2020年8月28日至10月28日期间买卖公司股票涉嫌短线交易,证监会决定对董迎雯立案调查。
值得一提的是,南大环境去年8月24日刚刚上市,据此前公告披露,秦红卫累计买入、卖出的金额分别约200万,短线交易所得收益5990元已上缴公司。
另外,今年6月,福成股份实控人涉嫌短线交易被证监会立案调查。经查,其短线交易情形发生在2018年,河北证监会最终对李福成给予警告,并处以8万元罚款。
“目前监管部门对短线交易等违法违规行为的监管力度在持续强化,但不同的短线交易案例具体对应何种处罚措施没有明确的量化标准。”投行人士对记者表示,短线交易的动机确实很难判断,对于一些市场关注的案例,需要监管部门从当事人的身份、交易的规模、是否处于窗口期等相关信息,作出适当而有力的处置,提升监管威慑力。
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