本资料来源于公司公告,相关新闻,机构公开研究报告以及社交媒体网络等,对文中提到的行业及个股不构成投资建议,图文如有侵权或违反信批请后台留言联系删除。🎁变化一:#由纯英伟达->华为算力。押宝美国英伟达已经不安全,后续都将形成英伟达+华为各占50%的混合算力格局,华为算力将成为最大增量,利好跟华为昇腾/超聚变合作的企业(高新发展、中贝通信、恒为科技,四川长虹,汇洲智能等)🎁变化二:#供给收缩将带来存量算力涨价。存量算卡和服务器将更加稀缺,中贝通信的最新订单价格已经由12万涨到18万!利好在手算力的中贝通信(5000P)恒润股份(4000P)利通电子(4000P)鸿博股份(3000P)2变化三:#由国内算力->海外算力。国内被封可以括展海外市场,特别是在海外一带一路国家有布局的企业,中贝通信35%收入来自于海外,并公布了第一个海外订单,为国内从业打开了想象空间,利好(中贝通信、利通电子、阿尔特)算力租赁2.0总结:#利好存量有卡的、利好华为混合算力、利好海外算力。
#算力租赁牛市行情——来自于美国对英伟达算力的封锁!
AI算力租赁更新
1、供求错配,价格飙升在即。美国商务部禁售英伟达H800和A800 AI算力卡,行业供给直接斩断,目前昇腾卡尚无独挑大梁的能力,行业供给大幅下降,需求还在持续增长,行业供求验证错配,H800将身价大涨,跻身“电子黄金”。
2、4090卡率先演绎涨价,已经涨价近200%。纵览供求错配的商品期货的价格变动,那么出现翻几倍上涨也有较大可能。消费级显卡RTX 4090此前的售价大约在1.1万元/张,在对华禁售的消息出来之后,最高已经3万元/张,价格翻了近3倍。目前,国内英伟达官方已下架英伟达RTX4090显卡,华硕等显卡合作方也同步下架非公版4090显卡。核心渠道分析第三方4090显卡价格还将持续大幅提升。3、算力租赁涨价在即,单位盈利有望翻倍式提升。据恒润/莲花/中贝/商汤等表示,从禁售开始,租赁价格近期将显著提高。(1)涨价前-目前单P算力的租金为12万元/P*年,净利润约为3.6万元/P*年;(2)假设价格上涨到16万元/P*年,净利润约为7.6万元/P*年(+110%);(3)假设价格上涨到20万元/P*年,净利润约为11.6万元/P*年(+220%)。由于未来几年都完全没有NV卡的供给,下游AI行业才方兴未艾,价格上涨幅度值得想象。
4、恒润&中贝囤卡居奇,25年后靠昇腾卡。目前需要核心关注已经具备大量算力卡的企业,仍未有卡到的需要仔细验证。中贝:累计购买了1.3万P,在手4000P+,今年底累计到9000P,剩下的部分也都控制到位;大量算力订单保障下游,积极合作华为昇腾算力,打造算力第二极。恒润:10月底在手5000P+,囤了约2万P+的卡,还有独特的拿卡渠道。中国版coreweave。禁售加速优化行业格局,杂毛直接出局,头部脱颖而出。目前中贝和恒润的卡已经满足明年业务开展需要,25年的增量部分主要靠昇腾卡来补足。制裁限制制程,昇腾卡散热远高于NV卡,昇腾液冷核心标的值得重视。
【阿尔特电话会议要点】1、昨夜已联合产业伙伴向NV下单,锁定规模在万P级别,一个月内可以交付,联合Omniverse软硬件一起采购会被优先保供。2、与NV是产业双向合作,公司了解主机厂痛点并积累大量汽车研发设计数据,将联合NV、智谱一起基于Omniverse开发针对汽车研发设计的AI模块。3、代理Omniverse,由公司做本土化后,向公司现有80多家汽车产业客户做推广。2、下游客户很多。(目前已签云计算公司和游戏公司,还有兄弟保险公司)。3、因为历史原因,新华三这边有关系,签订的双向独家协议,优先拿卡(新华三NV存货价值有100亿)。A:下单时间来看,行业内应该是最早的一批,另外,我们在英伟达方面生态也比较深入,原单就有比较多。另外新下单的角度,我们也有很多渠道商,不需要直接从别人那里抢单。8月份以来,我们可能会加速供应一段时间,然后再趋于稳定。对我们企业其实没什么影响,都是预期内的事情,两个月以前就了解到了信息,可能是国内最早的一批,有所准备。A:现在全国都在做。我们有几个公共算力中心,地级市的几个点,我们推进也是很快的,有几个案例自然形成。A:从行业发展来说,涨价本来就几乎是确定性的事情,现在本来就很早,算法等层面还没做好、就已经需要一些研究方面的算力了,后面应用端出来后,需求是暴增的。诉求的原动力本身就在。市场的价格肯定是跟着市场供需走的,我们目标本来就是给国内优秀的大模型企业做合作,这也是我们为什么一直都坚持做万P的算力集群。单P来看,短期看也是涨,昨天的事件出来后,可能很快就能看到涨价,几天之内。长期看也是涨。我们是做实业的,不那么在乎短期的波动,会持续看好行业长期趋势。A:规划一直是3-4万P,这个是根据国内明年会出现一些多模态模型做的规划,理论不会变。现在发生了一些事情后,供应速度和供应频率可能会更紧凑。A:我们供给国内都优秀的大模型企业,另外垂类的一些大模型厂商也是在合作了。Minimax、百度、智谱都已经有合同和订单了,当时参加9月底展会的领导应该都看到了。A:行业上来看,很多家企业是拿到了服务器,我们调研也跑了很多,有不少确实也停留在小规模集群的阶段。现在来看,算力租赁有三个比较大的壁垒,拿卡能力、资金背景、集群运维能力。我们和六尺团队合作仅仅3个月,就看到他们不仅在拿卡上,另外在组集群能力上也是非常优秀的,7月底决定做这件事情,8月份开始做,9月份已经交付给客户了,这个落地速度市场是有目共睹的,比较骄傲。另外我们是有国资背景的,授信额度、现金流都是非常健康,资金方面也不用担心。A:今年招标量其实是非常充足的,有75GW,这个在4季度已经开似释放,明年海风的量也比较客观。另外今年2-8月份受政策影响比较大,我们也开拓了很多海外的渠道,比如新开的美国法兰销售渠道,毛利还是非常可观的。同时,明年下半年能看到轴承出海。另外就是风电轴承,推出了比较有竞争力的产品,明年2月份就会有营收,明年业绩量如果按照预期会增加显著。另外,明年轴承会采取锁价的策略,避免市场波动。A:一个是我们已经有了部分产品的囤货,A、H、L都有大量囤货,六尺从上半年开开始就下单了,下半年加快了到货速度,2个月前听到消息后更快了,明年的量是没问题的。往后三年看,我们也是加大了渠道的稳固性,目前来看每月的到货速度都至少是千P规划的。最后我们也会和国内的智算算力开拓合作。A:截止到10月12号,所有算力在手3000P,一周内也到的挺快的,昨天的公告也是现货,可能几天的时间,加起来接近5000P。弘信电子国产算力龙头,昨晚签订算力订单,在手英伟达订单10亿已到货,深度绑定华为
2023年10月23日与上海燧原科技有限公司(以下简称“燧原科技”)签署了《采购协议书》。
截止公告日,公司根据终端客户的实际需求灵活配置燧弘品牌的混合算力,今年需交付的服务器将部分搭载燧原芯片等国产算力、部分搭载英伟达芯片等进口算力,最终形成多元异构混合算力,促进人工智能赋能千行百业发展的目标。本次公司已正式向燧原科技下发9152片芯片采购订单,计划于年底前完成全部芯片的交付,快速形成国产算力落地。
在手英伟达算力10亿货值约5000p。国内在手英伟达卡靠前。10月22日互动:在公司即将落地的10亿服务器订单交付中,应最终客户市场需求,公司将提供混合算力,灵活配置英伟达算力加国产燧原算力等的组合,其中以英伟达算力为主,最大限度满足客户需求。
弘信电子深度绑定燧原科技,服务器工厂落地东数西算甘肃,百亿产能,政府包销,近期有实质性的订单落地。
算力服务器:
产能:AI服务器年产值不低于10万台,300亿+。
包销:老板有一定的ZF关系。支持东数西算,ZF包销1.5万台按照纪要的价格合45亿。
订单:近期与中京电投落地10亿,并非PPT
此外弘信电子的厦门智算中心也在落地中。
华为供应链
华为是公司最大的客户,公司为Mate 60全系列手机配套,成为该系列屏幕软板的核心供应商,取得了绝对大比例的供货地位。
华鲲振宇预期80亿营收,拓维信息22亿营收,200亿市值相比
弘信电子三百亿产能,45亿包销,相比于90亿市值,弘信电子,具备巨大的预期差。
且传统业务也是华为手机的软板的绝对供货商,也受益于华为整体业务复苏。
优刻得(688158.SH):
公司目前管理的AI算力规模约为3000P+;预计新增AI算力规模约为1000P+, 后续的AI算力增长趋势在推理端,整体来看推理需求在大量的增加,公司在训练端和推理端的业务比例可能会做到3:7,接下来会根据客户的需求部署增加。公司自建的两大数据中心都在稳步建设中,为算力的部署提供有力支撑。
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