江淮汽车(行情 股吧 买卖点)：扣除轿车全年销量增长22.48%
12月份，公司总销量为34457辆，同比下降8.84%，主要是轿车销量同比大幅下降所致，扣除轿车后，销量增长23.61%，比较正常。12月份，公司轿车销量8129辆，同比下降50.74%，MPV销量为5442辆，同比增长30.94%，SUV销量为2473辆，同比增长196.88%，卡车销量为15217辆，同比增长7.44%。
2013年全年，公司累计销量为495737辆，同比增长10.46%，扣除轿车后，销量增长22.49%，符合预期。公司经过2011-2012年的管理调整后，我们判断2013年迎来发展向上的拐点，出乎预料的是，公司因为同悦轿车历史质量问题被央视315曝光，给公司轿车品牌造成较大的影响，全年轿车销量仅为115387辆，同比下降16.55%，其中315之后的4-12月，轿车销量同比下降33.65%，而销售旺季的4季度更是同比下降46.78%。
315事件重创了公司即将迎来发展向上拐点的轿车业务，公司将其转化为变革的机遇，促使公司从机制、理念到战略、运营进行全方面的变革：机制上，公司大股东引入建投投资持股25%，同时100多个高管和技术人员持有江汽集团4.63%；理念上，公司开始全方位实施“敬客经营，服务销车”的经营哲学；战略上，反思历史，提出“做强做大商用车，做精做优乘用车”的战略，聚焦资源于卡车、MPV和SUV等三个具有传统优势和潜在优势的业务板块；运营上，公司对现有乘用车营销体系进行了全方面整合，引入竞争机制。
综上，我们继续看好公司未来几年的表现，维持2013-2015年EPS0.85元、1.26元、1.68元的盈利预测不变，维持“推荐”的投资评级。
风险提示：1、宏观和行业存在不确定性；2、公司经营出现失误。
卫宁软件(行情 股吧 买卖点)：业绩增长符合预期，医保控费业务落地指日可待
事件：
公司发布业绩预告，预计2013年公司净利润将同比增长45%-65%，达到7663万元至8720万元，同时，公司还公布了利润分配预案，计划每10股转增10股并派发现金红利2元。
业绩符合预期，较高增速将长期维持
我们认为公司此次预告业绩符合我们预期。我们在年初时先于市场判断公司今年将迎来业绩增速的向上拐点，利润增速有望逐季提升，目前相关结论已得到较好验证。从单季度情况来看，预告区间对应的4季度单季净利润增长区间为42.6%-97.6%，我们预计最终结果将大概率处于中位数以上。公司业绩表现突出，主要受到三方面因素的驱动：1、在等级医院复审以及医院对信息化主动性需求增加的带动下，行业维持着较高的整体增速；2、医院正走向全院级信息系统的建设，市场份额正向卫宁这样的产品线齐全、产品化程度较高的企业集中；3、公司前期跨区域扩张的努力已初见成效、费用增长高峰正在过去，带来公司利润率的持续提升。我们认为相关因素在未来几年都将对公司的高速成长提供支撑。
外延式扩张之路已经开启，医保控费业务落地指日可待
上周，公司公告收购北京宇信网景60%股份，这是公司上市以来的第一单并购，我们认为这代表着公司外延式扩张之路的开启。通过并购，卫宁可以迅速将业务扩展到部分区域市场，将自身的产品优势与并购标的的客户关系优势进行结合，形成互利共赢的结果；另外，通过并购获得在前沿技术与应用模式上的储备，也有利于公司的长远发展。我们预计外延式并购将成为公司未来增长的重要驱动力。另外，我们认为除了传统的医疗信息化业务外，医保控费业务也是公司未来的重要看点。公司目前已在部分地市开展试点工作，我们认为随着公司产品的日渐成熟以及金保二期工程的启动，公司医保控费业务在更多城市的落地指日可待。
股价仍有空间，提升目标价至100.1元
我们维持2013-2015年EPS分别为0.78元、1.43元和2.32元，我们认为公司目前股价仍未充分反映公司成长预期，维持买入评级，提升目标价至100.1元。
(责任编辑：DF070)
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