投9亿火速上线两项目 生益科技缘何如此乐观

www.eastmoney.com   2009-09-09 04:03   郭成林   上海证券报

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　　随着七月底电子行业周期性回暖的拐点确立，生益科技(进入该股吧，新版行情)逐步出现订单回暖、开工满载、产品提价等复苏信号。基于此，公司决定乘势而起，快速上马两新项目，其投资决策的顺周期性迹象明显。

　　生益科技今日公告，拟增加投资两新项目，并将该议案交付即将举行的临时股东会审议。

　　其中之一是松山湖第四期，即FCCL第一期项目。来自公司的消息说，这是为应对供不应求的满负荷生产状态而采取的重要措施。

　　据悉，2005年生益科技投资的挠性覆铜板中试生产线在2006年下半年试产成功，产品已获得用户认可，销售量逐月上升，现在月销售量已大大超过设计产能，目前的一条生产线已经难以满足市场需要。为此，公司拟投建第一期年涂布能力480万平方米有胶软性材料生产线及第一期年产36万平方米无胶双面FCCL和36万平方米无胶单面FCCL中试生产线。

　　公司称，该项目总投资3.7亿元，其中流动资金1.2亿，来源为自有资金。公司预测项目建设期计划为一年半，投产后第一年达到生产能力的50%，第二年达到生产能力的80%，第三年达产100%。全部达产后，预计正常年销售收入约为45323万元，年均利润总额为4575万元，投资利润率18.3%。

　　生益科技拟投建的另一个项目是松山湖第五期项目，公司拟投资建设年产430万平方米覆铜板生产线，及年产1500万米商品粘结片生产线。根据预测，该项目总投资6.09亿元，其中流动资金2.5亿元，来源仍为自有资金。项目建设期计划为一年，投产后第一年达到生产能力的80%，第二年达到生产能力的100%。全部达产后，预计可实现年均销售收入67992万元，年均利润总额8269.01万元，投资利润率23.03%。

　　生益科技如此“乐观”地上马新项目，得益于国家适时推出四万亿的投资政策，拉动内需，并调整产业结构，加快工业信息化步伐。分析师称，从大的方面看，国家先后出台的 “家电下乡”、“汽车下乡”政策开始推广到全国，这将使得国内电子信息企业面临新一轮发展机遇。

　　而从生益科技自身的情况看，此前在其半年报中似已有征兆。根据公司半年报披露的财务数据，在扣除存货跌价及坏账准备的转回因素后，生益科技一季度实现产品毛利率为7%，二季度已快速上升至17%，环比提升明显。据悉，公司在上半年曾经利用3G订单及家电下乡的政策机会提高过一次价格，而下半年还将在9月份再次提价，原因是下半年电子市场出现了季节性的需求旺季，供应十分紧张。

　　与此同时，同业新股超华科技也提前透露了行业复苏的“天机”。据超华科技披露的招股书介绍，国内PCB行业目前基本处于开工满载状态，并且，超华科技已于7月末对产品提价8%