花旗银行总结的一份表格展示了美国家庭资产配置情况。我们可以看到美国的1%最富裕阶层负债率只有20%左右,而高达80%的中低收入阶级负债率接近160%。同时最富裕阶层的住房在资产中占比只有10%,而中低收入阶层却高达65%左右。
与美联储用的DSGE模型结论相反,穷人更“倾向”于消费。对于富人来说,增加一元钱收入,可消费亦可储蓄;对于穷人来说,增加的一元钱,其中大部分是必须消费的,以维持生存。当财富积累到一定程度之后无论怎么无节制消费(并不是无理智消费)也达不到穷人的消费率。从这个角度来说,穷人的边际消费倾向更大。由于富裕阶层每个月有来自美联储850亿美元的债务货币化“补助”,贫穷阶层的的购买力被逐渐转移至富裕阶层。在过去的五年中贫穷阶层的消费支出持续在收缩。
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