编者按：今年A股市场不诚信不道德的乱象层出不穷，承销商自产自销、神秘人突击入股、为早套现高管离职、造假公司前赴后继、手握巨款还伸手要钱……，难怪许多投资者感叹，A股炒不起，赚钱真太难！
乱象一承销商自产自销
据报道，在国信证券、招商证券(600999)及平安证券这三个IPO保荐大户的身后，都有着以“印鱼模式”(通过其亲戚朋友及其设立的公司等方式参股拟上市公司)生存的创投公司。这一模式的典型做法是：券商投行部门承揽IPO项目，充当保荐人的背景下，这些“印鱼创投”立即采用突击入股的形式，以低廉的价格获取股权。借此模式，某个“印鱼创投”最终得到多家上市公司原始股，而这些上市公司的保荐人都是同一家券商。
此外，承销商还自销保荐项目，如平安证券玩着左右手的游戏，下半年推荐的10只金股中7家公司无一例外都是平安近两年保荐上市的项目。
不吐不快：这两年，券商直投发了大财，原因无他，只因为IPO过程中，券商直投、上市辅导、保荐承销一肩挑，形成了一条上市流水线。这样子运作，不出PE腐败那才是怪事。
乱象二神秘人突击入股
IPO创造的暴利神话，吸引着各路逐利资金，在公司上市前以低价购入公司股权成为全国人民的梦想。于是市场便涌现出一批神秘人士(或机构)，他们总能在上市公司挂牌前突击完成复杂的股权转让流程，如愿以偿地成为上市公司的原始股东，然后静待暴利降临。
突击入股者大致可分为两类。一类是公司的高级管理人员。产业资本允许他们入股多半是为了股权激励。另一类则是形形色色的关系户。
比如，信维通信(300136)董事长让三位“朋友”以等同于每股净资产——3元/股的价格突击入股，经过摊薄，董事长的三位朋友在上市前的持股成本仅为0.44元/股。2010年年报显示，信维通信“10送10股，派3元”，三位朋友的持股成本已为负，获利颇丰。
不吐不快：一批自然人股东的突击入股被指是明目张胆地进行利益输送，是资本市场的吸血鬼！
乱象三为早套现高管离职
频频上演的上市公司高管离职套现热潮已经引起业内的高度关注。有数据统计显示，截至11月22日，沪深两市今年内共有538家公司的1238名高管进行减持套现，累计套现金额达到167亿元，平均每名股东套现1349万元。
同时，时近年底，上市公司高管辞职的现象正愈演愈烈。仅仅11月份，沪深两市共有94家公司105位高管相继辞职。
根据相关规定，上市公司高管在离开董监高职位后，无论是否在关联子公司任职，6个月后均可自由买卖公司股票。显然，为了规避相关法律法规的限制，一些上市公司的高管很有可能采取“以退为进”的方法，以辞职的方式为未来减持套现做准备。
不吐不快：只要辞职，就可以尽快卖出手中的股份，将账面财富变成现实，难怪上市公司高管赚薪水不如卖股票！卖完后，只剩下小股东们为公司未来的发展前景担忧。
乱象四造假公司前赴后继
正是由于违规之后受到的处罚过轻，A股市场上的造假现象可谓“前赴后继”。除去投资者熟知的“蓝田神话”破灭、银广夏(000557)案、绿大地(002200)造假案之外，紫鑫药业(002118)、安妮股份(002235)等公司都曾因造假被中国证监会稽查或者查处。
通过虚增营业收入高达2.96亿元而上市的绿大地，当其造假手段被揭穿并终于迎来法律判决时，公司及相关当事人所受的处罚被市场质疑太过于轻。
最近，紫鑫药业曝出业绩造假黑幕。停牌两月有余的紫鑫药业终于带着一纸自查公告复牌，尽管其已承认了部分备受质疑的关联交易，但依然难消市场的疑虑，“一”字跌停也就毫无悬念了。
不吐不快：回首A股的监管现状，与国外成熟股市的监管案例相比，国内监管层对已经出现的造假、内幕交易等多种违规现象的处罚似乎显得微不足道。
乱象五手握巨款还伸手要钱
众多上市公司因将超募资金用于买房、买车、买地皮等备受投资者责难时，部分超募公司依旧厚着脸皮到A股市场伸手要钱。
去年2月9日上市的兴民钢圈(002355)，实际募资7.627亿元，超募141.13%。但今年4月底公司发布的再融资预案显示，将增发不超过7000万股新股，通过此次增发最高可取得10.5亿元的再融资。值得注意的是，兴民钢圈的再融资计划是在IPO募投项目尚未完全达产且公司尚有大量募集资金尚未使用的情况下推出的。根据其2010年年报，公司IPO募集资金专户里面还有2.07亿元的资金尚未实际使用。统计数据显示，今年已有23家上市不足两年的次新股抛出了再融资方案。
不吐不快：在前面的募投项目尚未完全达产、无法检验募投效果的前提下，大张旗鼓地圈钱继续投资新项目，这里面究竟包含了多少盲目性？暗藏着多少完全可以避免的风险？
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