老道在前面多次讲过，一家企业股价的上涨，其本质上是受到企业成长能力、盈利能力等方面的驱动。
但是混迹资本市场江湖的人都知道，总有层出不穷的花招刷新投资人的认知。
所以在投资时，不仅要关注一家公司的收益，也要关注其风险。
今天老道就教道友们一个判断企业财务安全的重要指标——偿债能力。
而分析一家公司的偿债能力，有一个靠谱的投研工具很重要，老道推荐估值宝，里面收录了上市公司的众多财务指标，比如主营业务、净利率、毛利率、ROE等，有助于提高大家对公司的选择和分析能力。
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什么是偿债能力？
企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。
如果一家企业的偿债能力太低，在市场上可能会面临退市，甚至破产的后果，这对投资者而言，无疑会出现大幅亏损甚至血本无归。
资产负债率是反映偿债能力的一个最常见指标，是企业总负债与总资产的比值。
对于一家企业来讲，如果偿债能力出现问题，往往会出现价格大幅下跌的情况。
所以在投资时，为了避免踩中这些债务“雷”，一定要对企业的偿债能力进行仔细地分析，如果是债务风险比较大的一些公司，即使放弃一些投资机会，也要避开。
下面老道就给大家介绍几个常用的偿债能力分析指标。
短期偿债能力衡量指标
评估企业的偿债能力，首先要考虑的是企业近期偿债是否有压力，衡量企业短期偿债能力的指标主要有流动比率、速动比率、有息现金覆盖等。
1、流动比率：它反映公司流动资产对流动负债的保障程度。
计算公式：流动比率=流动资产合计/流动负债合计
流动比率越高，说明企业短期偿债能力越强，反之则弱。
流动比率比较适宜的值是2，表示流动资产是流动负债的两倍，即使流动资产有一半在短期内不能变现，也能保证全部的流动负债得到偿还。
2、速动比率：衡量企业流动资产中可以立即变现，并用于偿还流动负债的能力。
计算公式：速动比率=速动资产/流动负债
其中，速动资产是企业的流动资产减去存货和预付费用后的余额，主要包括现金、短期投资、应收票据、应收账款等项目。
速动比率越大，说明企业短期偿债能力越强，反之则弱。
该指标比较适宜的值是1。
3、有息现金覆盖率：衡量企业用现有现金偿还有息负债的能力。
计算公式：有息现金覆盖率=现金资产/有息负债
该指标越高，说明企业短期偿债能力越强，反之则弱。
该指标值超过1倍是安全状态。
短期偿债能力指标，都是数值越大偿债能力越强，但这些指标也不宜过高，指标过高，可能意味着味着企业有大量闲置资金，意味着资金没有得到充分利用。
例如下面这家公司，有息现金覆盖率水平逐步提升，流动比率基本维持在1倍多左右的水平，说明公司即能保障短期偿债能力，又能有效地利用资金。
数据来源：估值宝
长期偿债能力衡量指标
除了短期偿债能力，企业的长期偿债能力也是考察企业经营风险的重要部分。
衡量企业长期偿债能力的指标有资产负债率、有息资产负债率、利息保障倍数等。
1、资产负债率：反映在企业总资产中债权人提供的资产占比，该指标是评价公司负债水平的综合指标，同时也是衡量公司财务风险的重要指标。
计算公式：资产负债率=负债总额/资产总额*100%
一般情况下，上市公司的资产负债率越低，说明其长期偿债能力越强。
对于投资来说，一般不希望该指标太高，至少不能在高负债率的基础上继续走高。
但该指标也并非越低越好。
首先，投资者关心的主要是投资收益率的高低，如果企业总资产收益率大于企业负债所支付的利息率，那么借入资本为股权投资者带来了正的杠杆效应，对股东权益最大化有利。
另外，负债中有一部分是在经营中形成的无息负债，优秀的企业一般都有比较高额的无息负债，对于免息债务，理论上当然是越多越好，所以，在资产负债率中，我们主要考量的是有息负债的偿债压力。
合理的资产负债率通常在40%--60%之间，规模大的企业适当大些；但金融业比较特殊，资产负债率90%以上也是很正常的。
2、有息资产负债率
计算公式：有息负债率=有息负债/总资产*100%
有息负债率是衡量企业债务压力的最核心指标，因为，有息负债会减少企业利润，如果有息负债过高，甚至会让一家原本盈利的企业转为亏损，甚至拖垮企业。
一般情况下，上市公司的有息负债率越低，说明其长期偿债能力越强。
3、利息保障倍数：反映企业经营息税前利润与利息费用的比值。
计算公式：利息保障倍数=息税前利润/利息费用
该指标越大，说明企业支付债务利息的能力越强，长期偿债能力越强。
一般来说，企业的利息保障倍数至少要大于1。
老道总结
了解完了企业的偿债能力指标，在行业层面，还需要注意到，偿债能力是具有比较强的行业特性的。
因为企业发展对资本的依赖程度不同，往往同一行业的债务结构具有较大的共性，不同行业的债务结构则可能千差万别。
通常情况下可以将所有行业划分为两种类型，一类是重资产型行业，一类是轻资产型行业。
重资产型企业对于资本的依赖程度更高，往往需要借助债务来运营或者扩张业务，所以资产负债率会比较高，在行业不景气时容易爆发债务危机。
相对而言，轻资产型企业对于资本的依赖程度比较低，债务融资的需求会比较小，所以其债务风险也会比重资产型企业小很多。
所以在投资时，可以更加青睐轻资产型企业，对于重资产型企业，需要有更严格的偿债能力审查。
最后，如果道友们想了解更多投资知识，不如用一用下面这款投研工具——估值宝，里面收录了上市公司的众多财务指标，比如主营业务、净利率、毛利率、ROE等，还有很多估值方法，能够帮助投资者们提高对公司的选择和分析能力。
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