非常有可能，如果您持有的是T系列基金。
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前几天听到有人说喜欢基金投资，而且随口就给了一个代码出来，在惊讶于有投资者能对基金如此熟悉的同时，我去查了一下那个代码，那是一只非常有名的基金的T系列。可见T系列多么受投资者欢迎。
什么是T系列基金？T代表Tax Efficiency，它最大的好处有二，第一，按月分红，第二，分红是资本返还，因此可以延税。
举个例子。如果您投资了10万，投资在普通的A系列里面可能没有分红，而同一只基金的T系列版本就会给您分红，可能每年分红比例6%，那么每年6000，分12个月给您，每个月500块。
并且这500块钱是从您的本金里给您的，因此是返还本金式分红，这些分红暂时无需纳税，一般来说，十几年内您不会因为这些分红而收到税表。
但是在账目上，这些钱记在哪里了？它们被用来降低您的投资成本了。也就是说，从税务局的角度上看来，您的投资成本不再是10万，而是94000。您提取了6000的本金回来。
这是不是说您亏损了？或者完全没有赚钱呢？不是的。分红比例与收益率完全是两码事。分红率是6%的基金，一年的收益率可能是20%也可能亏损8%，这两个比例无需正向相关。
那么，同一只基金，A系列不分红而T系列分红，买T系列是不是更赚钱？也不是。分红之后基金的价格会相应降低，两个系列基金的价格就会不同，可是它们的收益率是相同的。
如果您去看自己的投资报告，在Booking Value的部分，您会发现不是最初的10万，而是94000，这个数字就是您的报税成本。
什么意思？未来当您卖出的时候，您会看到资本利得，多少？6000块。一半免税，一半合并收入纳税。
这挺好啊，有些投资者会说，因为分红的纳税比例比资本利得要高，因此这种操作岂不是降低了纳税比例？
这也是投资者喜欢它的原因之一。
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如果一年分红6%，那么5年以后呢，10年以后呢？我们假设有投资者投资T系列基金10年，每年提取6%，那么现在遇上股市大跌，投资者想我的投资能卖出来吗？进入账户一查，好家伙，只剩下8万了，赶快卖。
这个时候是不是产生了2万块的亏损呢？
我们来算算。每年拿走6000，没有纳税，10年一共拿走分红6万块，没有纳税。因此本金已经下降为4万块。
此时如果按照市场价值8万卖出的话，资本利得是4万，一半免税，2万块合并其他收入一起纳税。
所以您以为有2万的资本损失，实际上是4万的资本利得。
在这种下跌的市场当中惊慌卖出的很多投资者，在明年报税的时候恐怕都会有同样的投诉：明明亏了那么多，非说我赢利让我纳税！
是的，您的确赢利了，10年分红6万加上最后卖出8万，本来就是赢利4万么。欠税务局的钱10年之后也得还呢。
所以市场大跌当中不要惊慌卖出，先查查纳税本金是多少。
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有些投资者在大跌当中并没有卖出，他们是长线投资者，可是在退休之前却想要卖出了。要么想转进自己的TFSA账户，要么想拿出来花钱或者干脆送给孩子。
可是这些长期分红的基金成本已经非常低了。有些甚至已经接近零。也就是说10万投资，在税务局那里看起来成本只有1万2万而已。这个时候卖出会怎样呢？
转去TFSA账户吗？每6000块可能成本只有600块而已，其余都是资本利得，都会收到税表。
有些投资者以为转入TFSA的部分免税，那是转入之后的部分增长免税，但是转进去之前的钱要先完税呀。
因此有些人为了避税和避免影响老人金的理由卖出此类基金，但是却带来了适得其反的效果。
扩大一些讲，如果您是为了避税和不影响老人金的理由来卖出的话，一定要先查报税成本，不要等卖了才发现自己给自己制造了一大笔收入。
除了T系列基金之外，其他的基金也会使用返还本金式分红，因此不要以为持有普通系列基金就没有这个隐患，还是那句话，卖出之前查问一下本金是多少。
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再退后一步说，如果您一直都不卖，就拿着分红，10年，20年，30年，会怎样呢？我们看看。
我们假设这只基金非常稳定，就每年给您6000块，那么它的成本每年下降6000块，可是市值假设不变还是10万块。
那么16年多一点的时间，整个投资的成本就是零了。也就是说您已经将您的本金全部取回去了。
这个时候Book Value的部分是零。然后呢？还继续分红吗？
当然，别忘了，基金的市场价值并没有降低啊，它仍然是10万。每个月500块照发不误。
税呢？
这个时候发给您的是什么？本金已经没有了，发给您的钱全是赢利，可能有资本利得，也有利息。所以从成本清零开始，您的分红就不再免税了，您就会开始收到税单。
因此T系列基金不是免税基金，而是延税基金。它的免税是有时间限制的。
需要特别注意的是，当投资者购买这份基金的时候可能还是在壮年，收入很高，因此这种可以延税的基金很符合要求，很受欢迎。
可是当基金的成本归零的时候，投资者可能已经接近或者步入退休年龄，这个时候免税额是很高，可是老人金补助金所要求的收入却非常低。
投资者往往会面临进退两难的局面。
不卖出的话，每年有大量分红收入，会影响老年金补助金；卖出的话，会产生大量的资本利得，同样影响老年金补助金。
所以喜欢并且长时间持有T系列基金的投资者一定要提前做好未来的卖出计划，尤其是纳税和福利计划。
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