高换手需警惕

http://www.jrj.com　 2007年05月11日 05:41  中国证券报

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□渤海投资

根据调查显示，4月份A股市场的存量资金单向流入近2500亿元，两市新开A股账户478.75万户，均创下历史新高。截至四月末，A股市场存量资金达到惊人的9800亿元。值得注意的是，继社保基金对国内股市涨幅过高表示担忧并开始减持后，中国人寿也明确表示，股市一旦突破4000点，即使股市走高也不会继续增仓。

普通投资者与机构投资者截然不同的态度，导致沪市成交量在最近三个交易日中连续突破2000亿，我们认为这是一种应该引起警惕的换筹信号。如果大盘在4000点附近持续横盘并高换手，则很可能表明机构投资者在将手中的获利盘兑现给新入市的普通散户，一旦仓位降至较低水平，就很有可能迎来一次杀跌。按常理推测，即使目前机构投资者选择逐步减仓也需要一定时间，在这段时间内，大盘单凭牛市惯性就有能力冲至4500点附近，因此我们建议投资者在操作上一方面要保持清醒头脑，另一方面应该以短线为主。