【研究报告内容摘要】
货物吞吐量同比大幅增加,内贸货物成亮点。10月份,我国规模以上港口货物吞吐量完成5.44亿吨,同比上升11.2%,环比上升2.7%,同比增幅较上个月增加6.7个百分点,其中:内贸货物为3.56亿吨,同比上升14.0%;外贸货物为1.89亿吨,同比上升6.2%。预计四季度货物吞吐量同比增速大幅上升,内贸超预期。
集装箱日均箱量有所回落,环比有所下降。10月份,集装箱吞吐量共完成1151.6.2万TEU,同比上升14.5%,环比下降4.2%,同比增速高于上个月0.4个百分点,10月份集装箱日均箱量为38.4万TEU,较3季度高位有所回落。
进口矿石仍维持低位运行,煤炭发运量同比大幅上涨。10月份,港口接卸进口铁矿石5110.1万吨,同比下降73%,环比有所上升,同比增速较上个月上升 8.3个百分点,国内铁矿石需求如期触底反弹,短期仍将维持低位运行。10月份,港口煤炭发运量完成4982.9万吨,同比上升40.1%,环比上升 11.0%,其中:内贸煤炭为4868.2万吨,同比上升43.8%;外贸煤炭为114.5万吨,同比下降33.2%,内贸煤炭上升显著。
港口矿石库存和煤炭库存小幅下降。截至11月5日,全国主要港口铁矿石库存为7179万吨,较10月中旬下降192万吨;截至11月11日,秦皇岛港煤炭库存为636.80万吨,维持10月中旬同等水平。
四季度看好港口煤炭运输业务。预计四季度港口行业景气仍稳步运行。同时,随着今年北方寒冬的来临港口的煤炭业务将持续活跃,我们维持前期判断,港口煤炭业务将持续复苏。
行业及公司风险:经济增长大幅放缓,外需不足引起进出口贸易增速放缓超预期;货种单一或独大的风险;自然灾害等。
投资建议:鉴于港口公司业绩不能同步于吞吐量增长,我们仍维持港口行业“中性”评级。个股推荐煤炭业务发展潜力巨大的芜湖港和受益煤炭项目进入到收获期的锦州港。
货物吞吐量同比大幅增加,内贸货物成亮点。10月份,我国规模以上港口货物吞吐量完成5.44亿吨,同比上升11.2%,环比上升2.7%,同比增幅较上个月增加6.7个百分点,其中:内贸货物为3.56亿吨,同比上升14.0%;外贸货物为1.89亿吨,同比上升6.2%。预计四季度货物吞吐量同比增速大幅上升,内贸超预期。
集装箱日均箱量有所回落,环比有所下降。10月份,集装箱吞吐量共完成1151.6.2万TEU,同比上升14.5%,环比下降4.2%,同比增速高于上个月0.4个百分点,10月份集装箱日均箱量为38.4万TEU,较3季度高位有所回落。
进口矿石仍维持低位运行,煤炭发运量同比大幅上涨。10月份,港口接卸进口铁矿石5110.1万吨,同比下降73%,环比有所上升,同比增速较上个月上升 8.3个百分点,国内铁矿石需求如期触底反弹,短期仍将维持低位运行。10月份,港口煤炭发运量完成4982.9万吨,同比上升40.1%,环比上升 11.0%,其中:内贸煤炭为4868.2万吨,同比上升43.8%;外贸煤炭为114.5万吨,同比下降33.2%,内贸煤炭上升显著。
港口矿石库存和煤炭库存小幅下降。截至11月5日,全国主要港口铁矿石库存为7179万吨,较10月中旬下降192万吨;截至11月11日,秦皇岛港煤炭库存为636.80万吨,维持10月中旬同等水平。
四季度看好港口煤炭运输业务。预计四季度港口行业景气仍稳步运行。同时,随着今年北方寒冬的来临港口的煤炭业务将持续活跃,我们维持前期判断,港口煤炭业务将持续复苏。
行业及公司风险:经济增长大幅放缓,外需不足引起进出口贸易增速放缓超预期;货种单一或独大的风险;自然灾害等。
投资建议:鉴于港口公司业绩不能同步于吞吐量增长,我们仍维持港口行业“中性”评级。个股推荐煤炭业务发展潜力巨大的芜湖港和受益煤炭项目进入到收获期的锦州港。
