热点前瞻：资金流向数据或隐含A股仍将寻底

金百临咨询 秦洪

周五媒体公布称中国8月财新制造业PMI初值47.1，创2009年3月来最低；预期48.2，前值47.8，如此数据就说明了我国宏观经济有进一步探底的态势。所以，市场参与者护盘的底气陡然降低。

这迅速波及到与宏观经济密切关联的传统产业股，尤其是权重股，他们对宏观经济的变化敏感度最高，银行股、地产股、机械股、石化股等品种均较为低迷，纷纷破位下行，银行股的跌幅虽然不惨烈，但一路走低的K线形态露出狰狞的熊态。此类个股又是上证50指数的核心权重股，所以，此类个股的低迷也就使得上证50指数持续走低，在周五击穿了7月9日的低点，而出现了破位下行的态势。

看来，A股的走势趋势不宜乐观。这也得到了两个信息的佐证。一是经过了6月底7月初的急跌之后，已经给相当多的、相对理性的市场参与者一个显著的教训，他们充分认识到加杠杆所带来的危害，所以，他们纷纷撤出市场。最为显著的数据就是股票型基金的赎回数据。中国基金业协会日前发布了7月公募基金规模数据，截至7月底，开放式股票型和混合型基金总份额为25843亿份，比6月底大幅减少6989亿份，份额缩水比例达到21.29%，而7月份成立的股票型和混合型总规模为2430亿份，如果剔除掉新基金带来的规模增量，整个7月份，开放式股票型和混合型基金净赎回规模约达到9420亿份，净赎回比例高达28.69%。

二是持续的资金消耗，目前A股已无新的、大批量的增量资金介入，但相对应的是，资金损耗程度在加大，以目前日均9000亿的成交金额推测，每个交易日有9亿元的印花税、3亿多的佣金流出市场，一个月就有200多亿元的净资金流出。如此的资金流向数据就说明A股缺乏反弹的资金基础，相反，会有进一步探明底部支撑的走势概率。本周五的上证50率先破位就是最好的例证，看来，下周A股仍然是延续着边拉边撤、重心下移的走势特征。