证监会:新股发行改革征意见 研究创业板再融资办法

IPO重启对二级市场影响有多大？
　　我国新股发行采用核准制，在A股历史上，共有8次IPO暂停和7次重启。据广发证券最新的研报称，历史数据统计和分析总结如下：
　　（1）IPO重启或暂停前后，市场大多延续变更之前的趋势，IPO不是市场的拐点标志，但却是其上涨或下跌的加速器。总体而言，IPO重启对于上证指数的影响偏于负面；IPO暂停则偏于正面。
　　（2）IPO暂停、重启对中小板、创业板影响基本相同。三次暂停期间中小板指都出现了30%的上涨，两次重启均在牛市背景下，并未改变继续上涨的趋势。
　　IPO重启对新股发行影响有多大？
　　（1）由于近年来中小板、创业板占新股比例大幅提高，申请上市新股数量继续增加，上市数量将继续维持高位，分析师预计为20-30家/月。
　　（2）发行股本趋小，单笔融资规模趋小。
　　（3）历次重启后，市场对新股普遍追捧，起初中签率较低，随后新股供应充足后，逐步提高。
　　（4）重启后发行市盈率起初较高，但将延续逐步下降的趋势，预计维持20倍左右。
　　（5）重启后首日涨幅较高，但须警惕2012年新股新政后上市后持续走低的风险。(.证.券.时.报.网)