周科竞：又见期指2万手空单

时间：2013年12月05日 07:00:13 中财网

　　IPO开闸在即，股指期货多空分歧又开始加大，现在空方前两名席位中证期货和海通期货在沪深300股指期货1312、1401、1403三个公布成交持仓排名的合约上合计持有净空单达到18914手，距离2万手仅一步之遥，前次净空单超过2万手时是在今年的6月，其后股指因为“钱荒”出现了连续暴跌。
　　现在股指期货净空单持续保持在高位，说明股指期货上做空和做多的都非常坚决，虽然不排除股指期货主力净空单具有套期保值的性质，但由于这些新空单是伴随着新股开闸消息公布逐渐开立的，故把这些持仓理解为套保资金还需要一定的前提。
　　本栏以为，新股恢复发行对于股市肯定是利空，这一点在本周一的交易中已经体现得非常明显，但是其后股指却不断走高，甚至在昨日创出了新股开闸前的新高，与低价蓝筹股的护盘作用密不可分。据分析，现在的机构操作思路就是把利空当成利多做，同时未来认购新股与二级市场持股市值挂钩也是鼓励投资者买入低价蓝筹股的重要举措。
　　但是这些意在新股申购权的买盘并不希望承担股市下跌的风险，于是做空股指期货对冲投资风险可能成为一种合理的操作。
　　本栏认为还有一种可能，考虑到中证期货席位在股指期货上长期做空，属于有名的空头主力，随着新股重开后，中证期货席位资金认为股指应该受到利空影响向下运行，但其他投资者却疯狂买入股票导致股指不断走高，于是中证期货席位资金判断未来股指仍将回归理性，故保有了大量的空方头寸。
　　股市永远有分歧，多方看涨空方看跌，否则也不会有成交出现，新股发行改革对股市构成长期利好，但是从明年1月开始却要实实在在从股市抽离资金，长期的利好和短期的压力分别由不同的投资者给出了不同的判断，于是有了巨大的多空分歧。
　　作为中小投资者，倒也不必对指数的涨跌过分看重，创业板股票由于累计涨幅过大，又不具备借壳的能力，而且新股开闸创业板首当其冲，故创业板的风险在未来仍会不断显现，主板市场业绩和成长性均比较好的公司仍然会受到资金的长期关注。