明年市场格局将有重大变化

时间：2013年12月07日 09:33:52 中财网

　　IPO重启可能带来成长股的系统性下跌，但其中符合转型方向且业绩能保持高增长的领域，如果跌幅较大可以逢低增加配置。展望2014年，市场格局会发生很大的变化。价值股和成长股均有表现的机会。挖掘低估值、业绩增长稳定的白马股，把握政策热点，抓住改革受益个股，是行之有效的投资策略。2013年成长股大幅上涨，创业板呈现鸡犬升天的格局，而2014年成长股行情将出现分化，一些受益于经济转型、真正具有成长性的个股依然有进一步创新高的机会，而多数伪成长股将出现大幅调整。
　　整体来看，投资者当前主要担忧的因素，一是经济增速会否再次下滑，导致周期股业绩进一步下跌，拖累大盘表现，一是政策改革力度如何，三中全会提出的改革措施，能否认真贯彻实施。近期，美国股市表现强劲，纳斯达克指数更是站上4000点，对A股有一定的带动作用。12月市场依然以主题投资为主，轮番炒作政策受益板块，比较难以把握轮动节奏。由于年底资金面紧张，很难出现像样的跨年度行情。12月主要是布局明年，布局的方向包括年报业绩优异的白马股、政策受益个股，以及真正有成长性的成长股。
　　建信基金
　　改革和转型是核心因素
　　短期来看，回避创业板，减持高估值高价题材股。
　　中长期来看，回到深化改革和经济转型的大棋局中，本轮资本市场改革透露出更加强烈的市场化信号，深化改革和经济转型仍是影响未来股市的核心因素。虽然IPO重启增加新兴行业的股票供给，分流股市的存量资金，但改革红利的兑现仍有望打破当前存量博弈格局，吸引增量资金流入，长期来看，预计在转型大背景下资金流向新兴成长的方向不会改变，建议抓住成长股出现向下调整的机会，在新型消费、新型服务和新型投资领域积极布局，在医疗、保险、旅游、消费电子、文教娱乐、通信、环保、信息服务、家电、汽车等消费服务型行业挖掘投资机会。
　　博时基金
　　对未来一年持谨慎态度
　　关注国企改革投资机会
　　总体上看，近期市场维持震荡反弹走势，行业及个股表现分化仍然严重，从大方向上看仍然表现出熊市反弹的市场运行特征。三季度以来，在没有高通胀的背景下，中长期国债利率的快速上升应引起关注，从大类资产回报率角度观察，无风险利率的飙升意味着股票资产的吸引力进一步下降。A股市场可能仍然维持震荡行情，在这种已经维持数年的震荡行情背景下，对个股的深度挖掘仍是投资的重点。未来一年的A股市场仍然会角力于改革、通胀、企业盈利与流动性，综合评估，我们仍然持谨慎态度。
　　行业及板块方面，国企改革强调资本运营和市场方向，我们认为竞争性行业中的部分国有企业将有动力整合资源、提升ROE（股本回报率）水平，相关公司值得重点筛选。如何保证能源安全是维持经济增速的重要课题之一，看好油气产业链的投资机会。另外，环保措施落实将推动部分周期性行业的供给收缩，这将给相关产业中的优势企业带来额外的增长空间和竞争力的提升，我们也看好相关公司的投资机会。