高盛断腕纽交所场内做市业务

时间：2014年04月03日 07:34:26 中财网

　　据外媒消息人士透露，高盛(167.27, 1.35, 0.81%)集团正计划将其在纽约证券交易所(NYSE)场内做市业务出售给荷兰公司IMC Financial Markets，而出售价格较14年前的收购价“一落千丈”。
　　高盛自2000年从零售交易商SLK(Spear, Leeds & Kellogg)购入做市业务以来，美国证券市场发生了戏剧性的变化。技术创新已经把高频交易、算法交易变成现实，多年前交易大厅里公开喊价的时代已结束。
　　“以前计算机没那么发达，就需要有做市商保持股票流动性，而现在电子系统基本都可以完成。” Beacon Asset Management LLP基金经理童红学昨日在接受记者采访时表示，不过，纽交所双重交易系统在大单交易方面更具优势。人工撮合方式更灵活一些，可减少对市场价格的影响，降低交易成本。
　　高盛于2000年斥资65亿美元收购SLK获得做市业务，而该做市业务集中致力于在纽交所进行交易活动。尽管最终交易并不迫在眉睫，但知情人士称目前谈判的出售价约为3000万美元。
　　SLK作为当时在纽交所实力最强的交易公司之一,使得高盛成为美国股票交易的主要力量。其交易员,也叫做“专家”（Specialist）,全天为买家和卖家提供股票报价，为交易提供便利性。 他们在每天数千笔交易的买价与卖价间捕获价差,并在出现较大失衡时有义务利用自有资金介入交易。据了解，高盛来自于股票交易业务的收入位居全球各大银行榜首。
　　然而在收购后不久，美国股票交易开始快速从古老的基于“大厅交易”的模式迁移。与计算机程序瞬间“秒杀”买卖交易的报价相比，人工交易员已经远远落后。
　　不过指定的做市商仍在纽交所的交易大厅占有一席之地，与计算机系统执行订单相比，交易员们本身负责一部分股票交易的买卖，并有义务为个股提供流动性。
　　而随着近年来该做市业务的盈利能力下降,银行已经开始卸载其做市业务，将其出售给那些已经建立了强大的电子交易功能的公司。“这些公司走专业化道路，专做交易业务，业务量大了，服务好，成本也低。”童红学对记者表示。
　　2011年，美国银行将其做市业务出售给高频交易公司Getco，该公司去年与骑士资本（Knight Capital）合并组建KCG Holdings Inc.，其竞争对手另一大高频交易公司Virtu Financial也在2011年成为指定的做市商。
　　而此次接盘高盛的IMC Financial Markets，其资质正与之相符。官网资料显示，该公司于1989年成立于阿姆斯特丹，是一家电子交易公司，业务遍布全球90个交易所。
　　“此时剥离做市业务可能是合理的。因为高利润已不存在，且风险较高，监管机构也在紧盯着它们。”巴鲁克学院和纽约大学的一名研究资本市场的教授Bernard Donefer表示，“也许它们已经看出了不祥之兆，并想将资金集中投入到其他的业务线上。”
　　有趣的是，高盛出售该业务正处于美国高频交易被调查高峰期。近日来，美国证券交易委员会（SEC）和美国商品期货交易委员会(CFTC) 正联手美国联邦调查局(FBI)对高频交易机构与各大交易所之间的关系进行调查，试图查明后者是否向高频交易商提供了特殊待遇，从而令其他投资者处于不利地位。(.