转型不能“螺蛳壳里做道场”

时间：2014年04月16日 08:16:43 中财网

　　期货公司到底该如何转型？整个行业都在摸着石头过河，没有现成的答案。不过有一点，期货公司转型决不能“螺蛳壳里做道场”。监管层、交易所也要为期货公司的转型发展创造更有利的外部条件、更宽松的外部环境。从这个角度上说，转型不仅是期货公司的事情。
　　互联网金融大潮下，不少金融企业开始“吃螃蟹”。目前已经有6家券商率先获得互联网证券业务试点资格。东航期货“手机开户+零佣金”事件，把互联网金融的冲击引向期货市场。转型过程中，一些期货公司利用互联网金融整合业务，这也需要监管层提供更为宽松的外部环境。
　　4月10日“沪港通”获批的消息一出，券商股大幅走高。此次“沪港通”并不涉及期货市场，但实际上，相比证券市场，内陆期货市场与境外市场的关系更为密切，是不是应该更早一些“互联互通”呢？拥抱境外市场，期货公司的转型发展会有更大的空间。
　　资管业务被很多期货公司视为转型发展的突破口，但目前“一对一”业务模式已经成为限制期货公司资管业务发展的瓶颈，不少期货公司绕道变相推出了“一对多”业务。业内呼吁放开“一对多”的呼声越来越高，但政策始终未放行。
　　期货公司的转型发展离不开创新，而创新需要法律后盾。从这个意义上说，期货法的尽早出台对于推动期货公司转型发展更具有现实意义。场外衍生品市场如何定义，期货公司参与范围如何界定，新品种上市机制如何更加市场化，境外机构如何参与我国内陆期货市场，如何确保期货公司资管业务以及未来的自营业务有序开展……都需要期货法进一步明确。有了法律的保驾护航，期货公司转型发展才能更有底气，才有更多的选择。
　　同时，要让“无形之手”更加有力。只有大力推进监管转型，提高监管效率，发挥市场在资源配置中的决定性作用，激发市场主体活力，才能为期货公司的转型发展提供更宽松的外部环境。
　　股指期货上市以来，期货市场保证金规模实现了从百亿级到千亿级的跨越。这说明上市更多市场需求迫切的品种，对于期货市场规模的扩大具有决定性意义。而只有整个市场的规模做大了，期货公司的转型发展才会有更广阔的天地。
　　期货交易所除了推动更多新品种上市，也要大力推进服务转型，让品种合约设计更加贴近实体企业的需求，同时完善商品期货指数，推动指数化投资，满足专业投资机构的资产配置需求以及对冲交易的需求。这对于拓展期货市场的广度与深度有着非常重要的意义。
　　“螺蛳壳里做道场”永远做不大。缺少了必要的外部条件和适宜的环境，期货公司的转型发展将会束手束脚，难以达到“脱胎换骨”的效果。