灵敏猎手的幸福记忆 错过了认购证的投资者，无比焦急又兴奋地等待着下一次机会。转配股，成就了他们中的那些灵敏猎手。
用疯狂来形容这波浪潮一点不为过，收益动辄数倍乃至十几倍。“幸福来得太过突然”，华联商厦、
东方明珠、上海金陵……参与其中的投资者，大都赚了个盆满钵满。
以
东方明珠为例，4.5元的配股价，出来的时候是45元，一下子就翻了十倍。
根据投资者老王的叙述，当时在朋友推荐下买了1万元的上海金陵，没想两年后可以流通上市时，一下子赚了十几万。
作为我国股票市场特有的产物，由于当时没有增发再融资，上市公司募资必须通过配股进行，如果国家股、法人股的持有者放弃配股权，将其有偿转让给其他法人或社会公众，这些法人或社会公众行使相应的配股权时所认购的新股，就是转配股。
而根据当时的交易规则，转配股在一定时间内不能流通，只能通过分红实现收益，因为分红收益寥寥，获配股份往往不受待见，这时候国家股往往会将自己的配股权让渡给其他法人或者社会公众；另外在大股东没钱参与配股的情况下，也会把配股权让渡给社会公众。
这种不能流通的配股，让灵敏的投资者嗅到了机会。
参与其中的老股民介绍，尽管规定一定时期内不能流通，但是随着上市公司送股、转股和配股的实施，转配股的总数逐渐增大，影响了股市流动性，这使得监管部门开始放行。2000年3月，证监会决定从当年4月开始，用24个月左右的时间，逐步允许转配股分期分批上市流通。
配股可以流通，一下子解决了其核心价值问题，大股东也有了做高股价的动力。
加上同现在上市公司定向增发一样，实行转配股的公司基本都是高成长公司，企业配股资金投资的项目也都是高回报项目，这令配股资金不断产生新的利润增长点，其中不乏
大冷股份、
冀东水泥这样的经典案例。而且股价处于高位的股票，主力还会趁机拉抬股价。
“正是卖了上海金陵后，用赚的钱付了房子首付。”老王感慨，现在房子涨了近10倍，“真是好事儿都赶上了”。
至于随后的B股投资行情，主要被少部分嗅觉灵敏且有门路的投资者抓住了。
2001年2月19日，证监会发布境内居民可投资B股市场的决定，但同时规定了境内投资者新入市的资金要到当年6月1日方可进场，这也使得此间股市有巨大利好支撑从而诱发大涨。
政策公布后的第一个交易日，由于大量买盘以涨停板的价格参与集合竞价，而卖出盘寥寥无几，B股全线无量涨停。这种连续涨停的状态一直从当年2月20日持续至3月6日。从3月7日打开涨停板之后至5月31日，场外资金的大量涌入推动起井喷行情，两市均放出了2001年度的天量，期间B股大涨近200%。
有意思的是，当境内投资者可以购买的时候，境外主力资金已经开始撤离了，导致6月1日后入市的境内投资者几乎全线被套。B股市场也从此陷入调整，其中上证B股指数最高跌幅达46％。
这波政策行情中，一些嗅觉灵敏的投资者通过到境外开设账户，在短短几个月时间内股价就实现了数倍的收益。
老王的一个朋友，此前买入钢管股份（现
宝信软件）一年多，尽管成本只有8美分，但是并没有赚多少，后来在上述行情中，全部以一块多美元抛出，获利十几倍。
B股行情之后的股权分置改革，则成就了更多股市牛人的美好回忆。
作为中国资本市场完善市场基础制度和运行机制的一次根本性变革，股权分置改革被誉为中国股市的划时代里程碑。随着股改全面推进，市场一扫2001年开始的连续5年的阴霾，上证综指从1100点附近一路高歌猛进，2007年10月16 日触摸到6124.04 点，指数涨幅超过5 倍，如此波澜壮阔的行情，造就了无数投资神话。
在上述整体性行情中，不少投资者买入钢铁有色等大盘蓝筹，年均收益四五倍的比比皆是。不过，盛极而衰，股权分置改革也透支了投资者的心理热情。
永远的甜蜜回忆，只属于幸存的牛散。
特殊年代的渴望宣言 摸着石头过河的中国股市，受制度、市场以及投资者结构等因素的影响，跌宕起伏，过山车行情频频发生。但20多年来，造就牛散的原始动力没有改变，那就是投资者希望借助股票，改善命运的渴望。
李森发，被早期股民称为“小山东”，兄弟姐妹多，父亲做炒货小生意，生活艰辛，贫穷给他烙下了深深的印记。一个偶然的机会接触到股市，听说一天可以赚几千元，李森发豁出去了。
几年的积蓄，一下子全部买入“小飞乐”股票。几个月后，李森发择机卖出，换来了7万元的回报。
相同的命运让很多人发出了和“小山东”一样的渴望宣言。
中国第一代股市牛人中，除两位具有博士文凭、个别人具有大学学历外，大多仅有中学甚至小学水平。很多人是“上山下乡”回城知青，对股市这种可以一夜暴富的新事物不熟悉，却无比感兴趣。
除了大老李，后来被称作杨百万的杨怀定，此前在工厂里做仓库保管员，每月60多块钱的工资，吃不饱，但饿不死。对那时和其他年轻人一样心有梦想的杨怀定来说，这显然不是理想的生活状态。
可谁也没想到，股市随后的表现让他们悲喜交加。
1990年底到1999年，市场经历了五次牛熊轮换。第一次大牛市，时间是1990年12月19日至1992年5月26日，上海证券交易所正式开业以后，挂牌股票仅8只，当时实施1%涨跌停板限制，股指从96.05点开始，历时2年半持续上扬，最后竟达到1429点，两年时间涨了十多倍，即使是2007年的大牛市中，也未见如此涨幅。第二次牛市中，三个月大盘涨幅就高达303%；第三次牛市中，一个半月大盘涨了两倍。
盛极而衰。迅速上冲之后，市场也就开始价值回归，1992年5月26日至1992年11月17日，仅半年时间，股指又从1429点下跌到386点，跌幅达73%，下跌之迅猛，同样不逊色于2008年的大跌。
如此急剧跌宕的行情下，早期投身股市的不少人都被无情地淹没了。
上海滩第一代炒股大户中，目前依然活跃的，仅有李志林、大老李、杨百万、应建中等。大部分的早期牛散，各领风骚3、5年，最终都从市场“消失”了。
而第一批炒股大户中的幸存者，大多是抓住了认购证或者炒卖国库券等机会。
“主要是运气好。”目前依然活跃的李志林对记者说，“当时股票作为新兴事物，参与的人还不多，很多人误打误撞就进入了市场，又恰好运气好而已”。
值得一提的是，早期股票市场还有一个颇有趣的细节。
从上交所成立到本世纪初，基本处于无股不庄时代，由此导致的频繁过山车行情看得人心惊肉跳。但受到信息沟通的条件限制，当时又没有网络交流平台，投资者只能通过传统方式交流。上海“黄万国”街头股吧应运而生。
老股民说，那时在黄浦区万国证券营业部门口，每天收盘后都会聚集众多股民，很多投资者直到深夜还在听专家解盘。
这些坚守街头股吧至深夜的人们，无不怀揣梦想，求知若渴，寄望通过股市改变自己的命运。其中，不少人从那里走向了大户室，走向了自己的投资殿堂。
本站仅提供存储服务，所有内容均由用户发布，如发现有害或侵权内容，请
点击举报。
