中国金融市场的7大扭曲

时间：2014年06月24日 08:17:23 中财网

　　3、金融产品存款化
　　其实所谓“金融产品存款化”本身也是刚性兑付的表现方式之一。
　　截止2013年底，中国理财产品规模达56.43万亿元，尽管不同的理财产品蕴含不同的风险，而且资金池本身的投向和产品设计存在巨大不同，在冠以“理财产品”的名目后，基本上已经“存款化”。
　　吴晓灵认为，因为法律关系不清、销售误导，而且机构处于维护信誉的需要等原因，使得许多财富资金管理呈现着刚性兑付转化为一种类存款的产品。
　　“资金管理是直接融资，是金融结构调整的重要方式，但存款化的倾向只会积累金融的风险，抬高市场的利率水平。”吴晓灵指出。
　　吴晓灵甚至直言，金融产品存款化是阻碍中国财富管理市场、以及中国金融结构调整的最大障碍。

　　4、利率扭曲
　　今年年初发生的几件事，无论是同业市场的拆借利率全线走高，还是年初银行抢发贷款，或是山西一家信托可能无法兑付，看上去虽然性质完全不同，但实际上这些事件的发生都源于同一因素，即中国金融市场价格机制严重扭曲。
　　而深化中国金融体制改革最主要的任务，就是利率市场化及汇率形成机制的市场化。利率市场化改革要重新理顺当前国内金融市场的价格关系，把金融市场扭曲了的市场价格机制回归到正常。

　　5、缺钱的贷不到款，贷到款的都是国企
　　很多分析师认为，中国金融体系的严重扭曲已成为导致该国投资失控的最大单一因素。
　　大型企业和国有背景实体能够以人为压低的利率从银行贷款，低利率助长了草率的支出决策。与此同时，由于缺乏政府支持，创造了80%就业岗位、作为经济生命线的中小型企业被视为高风险贷款者，因此几乎无法从国有金融体系中获得贷款。
　　复旦大学教授张军表示：“资金最终都流入国有企业，国企可以利用这些资金进军房地产业，或对外放贷，于是资产泡沫越吹越大。”