天立环保(300156)

　　继续获取下游客户订单

　　投资要点：公司是工业炉窑节能减排系统解决方案提供商，下游客户主要是电石、铁合金等高能耗、高污染行业企业，其订单具有单个项目金额大、周期长的特点。公司客户以电石行业龙头企业为主，根据公司主要客户未来的产能扩建规划，只要公司能顺利继续拿下盐湖钾肥、新疆天业等几个大客户订单，近2-3年内即可保证每年有7个亿以上的新增订单。公司未来将与中科院合作接入焦化尾气回收利用，制成液化气出售，该技术目前市场上还无竞争对手。该项目将为公司提供稳定现金流，且其净利率高于现有业务(30%左右)，预计该项目将在2012年开始贡献业绩。

　　投资评级：我们预计公司2010-2012年EPS分别为1.15元、2.01元和2.75元左右，考虑到今年节能环保相关政策将陆续出台，同时公司将陆续获取下游客户订单，我们给予"买入"评级，目标价80.30-90.34元。

　　(华西都市报 杨阳)