我国工业普遍大而不强,重点产业面临升级、转型压力。我国GDP已超日本成为第二经济大国,但“工业大而不强”,工业增加值率26.5%,低于发达国家和全球平均的 40%、35%的水平。国内的重点产业包括汽车、钢铁、电子信息、物流、纺织、装备制造、有色金属、轻工、石化、船舶等,占到了工业增加值的80%、GDP的1/3,重点产业的升级、转型,提升高端产品的质量和比重,将是十二五期间发展的重点。
高端材料具有一定技术/工艺壁垒,但进口替代空间巨大。国内未来以市场、资金换取国外先进技术,将愈发困难甚至不可能,这就需要实现关键高端材料的自主技术突破。高端材料的核心内容在于配方、处理工艺等参数,其技术/工艺壁垒往往只是一层“窗户纸”,并非不可逾越。国内的高端材料技术发展相对落后,进口依赖度很高,即使需求市场没有高增速,实现进口替代也可为企业提供发展蓝海。远期来看,进口替代以后还可进一步依托成本优势拓展海外市场。
人造金刚石是工业的牙齿,高端产品应用潜力巨大。我国人造金刚石产量占据了全球市场的70%,但高品级产品不足。随着国内高品级产品占比的提高、下游应用领域上的拓展,以及金刚石切割线、金刚石膜、宝石级人造金刚石等高端产品的逐步推出,国内金刚石产业将在几年内迎来产业升级。
黄河旋风、豫金刚石、四方达、安泰科技、中南钻石。
核电材料受益建设提速,国产化比例将继续提升。核电压力容器、蒸汽发生器、控制驱动机构、核级泵阀、应急柴油机等主要设备的国内制造,将对核级材料(碳素钢、低合金钢、不锈钢、镍基合金、钛及其合金、锆合金等)提出国产化要求,后期随着核电站建设的大规模进行,进口依赖度预计将逐步下降。西部材料,核电用钛/钢复合板、银铟镉控制棒)、东方锆业、嘉宝集团、久立特材、宝钛股份、方大炭素、通裕重工。
高端电子信息材料空缺,尚处于起步阶段。以 TFT-LCD 为例,材料成本占器件总成本的 70%以上,其中玻璃基板和液晶材料毛利率可达 30%,是非常关键的部分。但我国总体上还处于空白和起步阶段,90%以上的材料需要进口。莱宝高科、彩虹股份、诚志股份、永太科技、深纺织、有研硅股。
高铁领域需应用多种新材料,碳纤维材料具有战略重要性。目前高铁所用的轮、轴承、受点弓等零部件还要依赖进口;车体材料方面,纤维复合材料具有更好的机械性能、符合车身轻量化趋势。我国碳纤维原料及其复合材料一直严重依赖进口,比例在 90%以上,提升 T300 以上的高端产品生产能力,在军事、空天、汽车等领域均有巨大战略意义和进口替代潜力。
车体材料:中国铝业、大元股份
转向架材料:中科院金属所
轮轴材料:晋西车轴、 太原重工
接触网材料:中铝洛铜
受电弓滑板材料:苏州东南碳制品
高速铁路扣件系统:晋亿实业
轨道系统用高分子材料:东方雨虹、 烟台万华
碳纤维新型材料:大元股份、博云新材、中钢吉炭
有机硅材料:*ST新材、新安股份、宏达新材、硅宝科技、回天胶业、传化股份、德美化工
有机氟材料:三爱富、巨化股份、多氟多、 永太科技
工程塑料及塑料合金:神马股份、蓝星新材、仪征化纤、普利特、深圳惠程、金发科技
高性能纤维及复合材料:烟台氨纶、禾欣股份、双向股份、华峰氨纶、云天化、先锋新材
功能高分子材料:长园集团、中科英华、鼎龙股份、雅克科技、鲁阳股份、濮耐股份、北京利尔
功能膜:南洋科技、南方汇通、佛塑股份
投资思路和风险因素。重点产业高端材料具有潜在下游需求,研发有一定蛰伏期, 而业绩爆发后成长惊人。短期适合做一定技术布局,需长期跟踪进展。风险在于企业层面,研发成功的不确定性、同行业公司率先突破等等。