暑假结束,也久未动笔,不知怎么的,没有了激情。
今天突然想写些文字,就听从内心,记录一下。
假期主要干了几件事:
1. 陪孩子,享受父与子的幸福和快乐!
2.
3. 思索未来投资的方向和方法。
博客的目的就是为了记录投资的过程,谨献给20年后的自己,记录自己成长的过程。
言归正传,谈谈股市,个人意见,谨慎参考!
观察上证指数已经不能准确反映近年股市的状况,尤其今年。中国经济正在转型,从重投资向消费转换,传统经济已经到了一个成熟期甚至衰退期。钢铁,媒体,有色,水泥,地产等强周期行业遇到了成长瓶颈。代表新兴经济的创业板,中小板受到了市场追捧,尤其近些年受政策鼓励,扶植的文化传媒,手游,互联网经济,大众食品,环保等行业。如果能制定一个新兴行业指数,以体现中国经济转型就好了。还有一条主线,就是改革,中国已经到了非改不可的地步,新一届政府在民生方面非常重视,反腐,治理环境,食品安全,经济改革,户籍改革,土地改革,人口政策改革都是在未来几年可以预期的。
反腐导致了白酒,葡萄酒,高端礼品受到了严重打击,以茅台为首的白酒受到了极大打击,由于我对白酒行业比较熟悉,很多网友也向我咨询,个人对白酒行业的看法是:行业大周期调整,不是1,2年能够恢复的。消费白酒的用户发生了根本的变化,供需已经逆转,高端酒将会有一个量价齐跌的过程,中低端酒真正具备品牌,营销能力强的会在行业调整中生存得较好。现在,有个名字,得屌丝者得天下。拿茅台来讲,由于价格未来几年肯定不会涨,所以只能靠量,但由于定价已经超前了老百姓的支付能力,所以量也不会有大幅增长,加上中国整体投资的下降,未来保持平稳概率较大。业绩稳定低速增长,估值长期低迷的情况可能是大概率。白酒行业建议短期不用关注,2014年2,3季度再来重新审视这个行业即可。
今年大众食品很受追捧,尤其乳业股,肉类,酱油,醋,速冻食品为主的公司,比如光明乳业,伊利,贝因美,中炬高新,双汇发展,三全食品等。主要是经济转型,扩大内需,配置白酒资金重新配置食品饮料的结果。我经常会拿乳业股和白酒股对比,从大的行业周期看,大众食品好日子刚刚开始。细分行业的领导品牌将会持续扩大占有率。个人更看好乳业股,组合中贝因美仓位最高,暑期建仓品种。主要原因如下:
I.政策扶植,国家希望大并小,提高行业门槛,打击洋奶粉。从反垄断,并购资金扶植,医院第一口奶(多美滋为首的外资),提高奶粉行业进口门槛和要求等等。利好国产领导品牌。
II.83-90婴儿潮,进入30岁后进入生育高峰,从1600万新生人口肯能会提升到2500万人口(预测),加上养育方法的提高,奶粉需求量增大。
III.二胎政策,刘易斯拐点已到,中国生育率受政策限制,长期低下,提高内需,改善人口结构最有效办法是放开计划生育。(可以参考中信证券的,改革前瞻-人口政策改革)。如果二胎政策逐步放开,对奶粉行业是重大利好。而且不是概念,人口补偿性生育会迅速提升奶粉需求。
IV.贝因美是国产奶粉老大,品牌口碑好,收入增长高于行业增速,且营销费用明显高于合生元和雅士利等,存在明显下降空间,一升一降,就会释放大量利润,2013年形成了真正的拐点,2014,2015高增长可期。
V. 个人预计今年业绩在1.2-1.3之间,2014年1.8-2之间(明显高于市场预期)
个人投资风格,也从以前的中线为主(过往最长拿过1.5年,短的1-3个月),向中长线转型(1-3年)。多种因素导致,兴趣,精力,资金等等使然。投资方法,仍然是我说的:牛股出,行业先;拐加速,敢重仓。投资以行业趋势为先导,公司重在拐点和加速点,集中投资,不追求分散。
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