正奇：老手死在抢反弹 熊市守拙才是正道

正奇

牛市是不会死人的，熊市中有两种情况：新手套头部，老手死在抢反弹。有幸没有被套在山顶的投资者，最危险的就是一次次在“底部”抢反弹，也一次次被套或割肉。短线抢反弹讲究的是运气，即使你曾经成功过，但是你不可能每次运气都好，只要有一次运气差就可以让你致命。

熊市最可怕的地方不在于赔钱，而是“无论你曾经赚过多少钱，最后必定会在某个阶段的操作中把钱赔回去”。这样的宿命失败不仅赔钱，而且打击信心，还会让你搭上宝贵的时间。巴菲特每天跳着踢踏舞去上班，熊市中找到小伙子到女儿国的感觉；但是屡次抢反弹割肉之后，你会有一种死了的感觉，想想看你会选择哪种？如果你为了10-20%的利润非要搏一把反弹，尝试一下死亡的心跳感觉，谁也无法阻止你。放弃短线获利的可能性，换取长期的安全性是值得的，生存第一，守拙才是正道。

牛市里比的是谁疯狂、谁敢想，熊市里比的是谁保守。根据我的经验，绝大多数人(尤其是追求价值投资的)在熊市下跌过程中，在牛市估值的对比下，都难以抵御觉得估值合理提前入场的诱惑。熊市一定要学会休息，千万不要抢反弹，一定不要怕错过牛市。未来的坚定多头，肯定来源于今天真正的空头。