中国的商业银行是一个非常特殊的存在，处在全球最具增长性的市场，赚取最丰厚的利润，凭借一张银行牌照就可以轻松获利，长期以来，中国上市公司利润榜单的前四名分别是工商银行、建设银行、农业银行、中国银行，当然其他的银行业不甘示弱，十几家大中型银行的净利润甚至超过其他三千多家A股上市公司。
但是一直以来，国内银行股的市盈率普遍很低。纵向对比，按照行业来对比的话，我们找不到任何一个行业的市盈率能够低过银行；横向对比，与其他国家的上市银行相比，中国的上市银行平均市盈率尚且不足美国上市银行市盈率的一半。
对比中国12家大中型上市银行的市盈率，普遍处在5-6倍之间，相当于只要五六年的时间，银行的净利润总额就可以覆盖市值，更为关键的是银行的利润非常稳定，每年的净利润都能稳步增长，按理说这样的优质的企业应该是投资者争相追捧的对象。
然而恰恰相反，银行股的股价一直不温不火，很多人将银行股市盈率低的原因归咎于盘子太大，实则完全错误的想法，国内任何一家银行的盘子都没茅台股份大，为何茅台的股价就能蹭蹭上涨，恒瑞医药的市值也超过了大部分的银行。银行股的市盈率偏低其实就是其真实价值的体现，简单来说，它就只值那个价。
尽管银行每年都能实现巨额的利润，殊不知其内部的风险并不能简单地通过那份年度报告来反映，而其中最核心的要素就是不良贷款率，目前国内上市银行公布的不良贷款率普遍在1.5-2%之间，可是这个数据能够让人信服吗？
2020年，有两件““被贷款””的事例被曝光，分别是江西一男子在华夏银行“被贷款”2239万元，四川一女子在浦发银行“被贷款”1200万元，其中华夏银行的事件是因为被他人伪造签字、指纹办理贷款，浦发银行的事件则还在调查，如无意外的话，情况基本类似，就是被他人冒用身份贷款。
可以肯定地说，“被贷款”的事例不止这两件，只是没有曝光出来而已，而“被贷款”的过程中，必然有银行内鬼作祟，所以说如果去深入调查这些“被贷款”事件，肯定有意外的惊喜发生。银行的贷款发放核查流程（行话叫做“核保”）非常严格，在借款合同、借据的签署过程中，必然要两个银行工作人员当面核查身份证原件、借款人本人，亲眼见证借款人签字、摁手印，如果没有内鬼配合，这怎么可能完成？
冒名贷款的事件既然能够发生，那么为了降低不良贷款率批量处理不良贷款的事情就更不稀奇了，不良贷款率一直是上市银行最为敏感的数据，为了处理不良贷款，以往是将不良贷款资产统一转卖给资产管理公司，但是现在不一样了，当一家公司的贷款出现问题之后，银行可以找一家新的公司来接盘这笔贷款，无限循环放贷，只要利息能还上，这笔贷款永远是正常贷款，而这类贷款实质上就是不良贷款，更为关键的是这类贷款的数额有多大，恐怕无人知晓。
我一直认为，中国的银行股市盈率低于其他各个行业的上市公司，也低于其他国家的上市银行，最核心的原因就是中国的银行真实不良贷款情况数据只有天知道。
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