观点

文/柯智华
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我错了，这打脸也来得太快了...

周三看到$宝盈新锐灵活配置混合(001543.OF)$ 83.64%的持仓集中度后，立即惊呼：创造历史？从来没见过持仓集中度这么高的基金！

对于我这样没见过世面的人，上帝也看不下去了。

所以，周四给我上了一场课，让没见过世面的我开开眼界。

如上图所示，周四基金的跌幅进一步扩大。$富国新兴产业股票(001048.OF)$ 和$富国低碳环保混合(100056.OF)$ 的跌幅超过2%。此前前期表现突出的沪港深基金，也出现在这份名单中。

为什么跌的这么厉害呢？中国漂亮50估值高企上涨乏力，而成长股也没能完全把风格切换过来。再次表达我的观点，相比较于眼下的中国漂亮50，我更愿意从成长股里选择好东西。


回到我的错误，今天的主题。

在2015年买过基金的，应该对$富国低碳环保混合(100056.OF)$ 不陌生，曾经牛气得一塌糊涂。其基金经理的为魏伟，管理的另一只基金为$富国新兴产业股票(001048.OF)$ 。

如你所见，前十大持仓占比合计84.12%！！！

这是$富国低碳环保混合(100056.OF)$ 的持仓集中度。坦白的讲，说句实话，我觉得我的认知边界，被完全的突破了...

而$富国新兴产业股票(001048.OF)$ 的前十大持仓占比为83.83%！

当然，这种集中持股在今年也给上面两只基金带来了很好的业绩，今年以来的涨幅都在12%到13%之间。

今年就这么几只消费龙头涨，所以很多基金都选择重仓持有，带来了客观上的抱团取暖。不过，对于一直规模超过60亿的基金，其持股集中度超过84%，真是让我惊诧不已，也没法接受这样的操作风格。


带着种种疑问，我又查看了富国低碳环保过去两年的业绩。

2015年成长风格大行其道之下，该基金大涨163.06%，年度排名第二！2016年一季度大跌34.78%，季度排名垫底，但是二季度开始排名靠前，如下图：

再结合该基金的仓位和重仓股，对魏伟的操作风格就一目了然了。

1、重仓力争赚到最后一分钱，只要还能赚钱就不会轻易撤离。


2、赚到最后一分钱的人，也是承担最多风险的人。当市场风格切换来临后，必将承受最多的跌幅，比如2016年1季度，市场从成长切换到价值时，净值的暴跌。

3，一定程度上说，这一定是个大起大落的基金。值得安慰的是，魏伟应变能力还算迅速，不会对某一个风格估值到底，避免了滑到深渊。

4，这样净值大起大落的基金，大概就是基民的最爱。在上涨的时候，一骑红尘跑在前面，投资者都看得到，且契合了很多投资者暴富的心理。这两只基金90亿的规模，便是现实的证据。

5，我的使命，就是讲清楚基金经理操作的风格特点，一家之言，供参考。

6，仍要吐槽一下者两只基金的名字和持股。名字和重仓股完全对不上号，再次提醒投资者们，买基金，一定不能只看名字，然后想当然的认为就是你所认为的基金。


最后，简单看了周四的头牌们。

黄金终于又涨了，所以黄金ETF齐刷刷又露脸了，如下图。

在眼下这个世界，我还是觉得应该配点黄金，不是为了能赚多少钱，而是为了一份安心......