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“这是新能源大爆炸的第354篇原创文章”
讲今天的公司之前，先探讨一个话题：怎样才能快速暴富？或者说快速跨越自己所在的阶层？
相信大家都会有自己的想法，leo的想法是：要敢于使用杠杆。虽然很多人对于杠杆这个词是很抗拒的，认为它是害人的，很容易让人倾家荡产。这是事实，杠杆如果使用不得当，确实很容易爆仓，甚至倾家荡产。但杠杆本身只是一种手段，关键看如何合理利用，使用不当确实可能会导致爆仓，或者倾家荡产。使用得当，也可以让资产快速增长，甚至一夜暴富。想想过去二三十年，那些按揭买了房子，尤其是买了很多套房子的，其实都使用了杠杆，首付三成说白了就是三倍的杠杆。或者那些创业成功的人，仔细想想，也都使用了杠杆，毕竟大部分人创业都是从身边亲朋好友借钱开始的。具体到投资中，杠杆可以让你短期撬动更多的资金，押对了的话，资产快速增值，甚至一夜暴富；押错了，如果没有足够的保证金，也可能一夜破产，没办法，杠杆就是一把双刃剑。究竟该不该使用杠杆，并没有定论，如果要保证安全，就得控制杠杆的倍数，避免让自己陷入极端情况。当然了，能不能靠杠杆成功，运气也非常的关键！这一点，在今天咱们要讲的公司身上，体现的淋漓尽致。这个公司之所以能迅速崛起，就是因为它大量使用了杠杆，搞激进的并购，而且运气很不错，在它遭遇严重财务压力的时候，却迎来行业的爆发时机，并购的资产开始贡献巨额的收益。天齐锂业跟赣锋锂业两个公司挺类似的，本身都是锂生态企业，行业地位也类似，甚至两个公司创始人的经历也很相似，都是从国有企业里面跳槽出来创业的，只不过一个是被迫出来创业，一个却是主动出来创业的。天齐锂业创始人蒋卫平是恢复高考后的第一批考生，从四川农业机械学院农机专业毕业后分配到成都机械厂任职技术员，后面又跳槽去了中国农业机械西南公司，干了10年的销售工程师。不过虽然工作安稳，他却一点都提不起劲，于是在1997年辞职创办创立天齐锂业实业，干起了矿物进出口的生意，这也是蒋卫平后面的人生跟锂深度绑定的的缘分起点。当时蒋卫平的公司主要是从澳大利亚泰利森公司进口锂矿石，然后转卖给四川射洪锂业，可以说当时的蒋就是个纯粹的二道贩子。然后2004年射洪锂业由于亏损累累，被当地政府摆上货架，蒋卫平就花了1000多万拿下了，8年后，原来的客户，也就是澳大利亚泰利森公司也成为了天齐锂业的孙公司。不得不说，这个二道贩子不要太厉害，把客户和供应商都变成了自家的公司.......蒋卫平拿下了射洪锂业后，开始投入资金，改造升级了原射洪锂业的工业级碳酸锂、电池级碳酸锂和无水氯化锂等锂系列产品生产线，同时开发新产品，引入现代企业管理制度和积极拓展市场，2006年公司就开始盈利，并于2010年成功上市。不过彼时的天齐依然只是一个产业中游的锂矿石加工企业，所需的主要原材料锂辉石几乎全部来自澳大利亚的泰利森。泰利森是全球最大的锂辉石矿生产商，拥有格林布什矿，锂矿资源的储量规模及品位位居全球第一，天齐一直在谋求往产业上游拓展的机会，此前的计划是逐渐获得泰利森的股权。没想到2012年，天齐锂业的直接竞争对手洛克伍德却突然宣布以总金额合计7.24亿加元（折合人民币约45亿元）的现金收购泰利森100%的普通股股权。如果泰利森被洛克伍德收了，那么天齐锂业的业务将受到极大的影响，于是天齐锂业决定抢在洛克伍德前面收购泰利森。然后天齐锂业就用了一系列的骚操作，最终成功拿下了泰利森的全部股权，最终又让出了49%的股权给洛克伍德，把竞争对手变成了同盟，甚至约定可以以一定条件入股洛克伍德。而当时，天齐的资产总额不到16亿，营收不到4亿，股票市值也仅有35亿元，洛克伍德却是总资产400亿，年收入150亿左右的巨无霸，泰利森的总资产也有9.3亿，而且收购需要募资40多亿，绝对的蛇吞象操作，但公司最终还是于2014年完成了并购。泰利森的成功，让天齐看到了快速做大公司的捷径，于是趁热打铁，在接下来的一段时间里，在国内开启了扫货模式，先后收购了国内盐湖锂资源储量和禀赋最好的西藏日喀则扎布耶锂业20%股权，以及中国首个全自动化碳酸锂生产线的银河锂业国际公司100%股权。公司据此崛起为全球锂盐巨头，对中国新能源汽车产业链也意义非凡。到了2018年，胃口越来越大的天齐想再一次复制收购泰利森的“蛇吞象”的壮举，这次它瞄上了全球盐湖提锂巨头智利化工矿业SQM。SQM是彼时世界锂矿四巨头之一，拥有全球锂浓度最高、储量最大、开采条件最成熟的智利阿卡塔玛盐湖，也率先突破大规模盐湖提锂技术。2017年公司营收21.57亿美元，净利润超过4亿美元，锂产品 4.97 万吨 LCE，占有色金属协会统计的全球2017 年碳酸锂产量 23.54 万吨的 21.1%，妥妥的行业巨无霸。最关键的是，盐湖提锂开采成本低，2017年阿卡塔玛盐湖平均锂盐销售成本仅为 3761美元/吨，作为对比，赣锋锂业旗下的矿山MT Marion，2017年成本却达到了9000 美元/吨。如果真的能把SQM收入囊中，那对于天齐锂业的行业地位提升，作用无疑是极大的。于是，2018年5月，天齐锂业决定下手了，以40.66亿美元（约258.93亿元）的高价，以65美元/股的溢价收购了23.77%的股权，成为SQM第二大股东。但当时，虽然天齐锂业已经是一家锂业巨头了，净资产却也不过119亿元，为了筹集资金完成并购，天齐锂业各种途径找资金，包括但不限于并购银团贷款、境外筹集资金和自筹资金，负债率也飙升到了75% ！然而，幸运女神这次没有站在它那一边，它成功成为接盘侠了，以为抄的锂周期的底部，其实是抄在了山顶上，收购完成之后，锂价开始就一路下行。虽然后面我们都知道了，2021年全球迎来超级锂周期，锂价和SQM、泰利森的股价都大涨，天齐也苦尽甘来，但那是另一个故事了，在此之前，它却要承受巨大的财务压力。
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